By
Как Биткойн (БТД) продолжает отставать от золота и основных фондовых индексов, инвесторы все чаще задаются вопросом, не разворачивается ли этот цикл иначе, чем ожидалось. В новом интервью с аналитиком Бенджамином Коуэном мы разбираемся, почему Биткойн отстает от традиционных рынков и почему нынешняя ситуация может поразительно похожа на 2019 год.
Коуэн отмечает, что, хотя акции и золото положительно реагируют на ожидания относительно будущего смягчения денежно-кредитной политики, Биткойн кажется гораздо более чувствительным к реальным условиям ликвидности, а не только к оптимизму.
Это различие, объясняет он, помогает прояснить, почему BTC изо всех сил пытается набрать обороты, даже несмотря на то, что более широкие рынки растут. По словам Коуэна, Биткойну часто требуется более четкий макроэкономический катализатор, прежде чем он сможет превзойти свои показатели, а этот катализатор может еще не существовать.
Ключевая тема дискуссии – настроения. В отличие от пиков предыдущего цикла, характеризующихся повсеместным энтузиазмом и розничными спекуляциями, этот рынок характеризуется относительной апатией.
Коуэн объясняет, почему достижение вершины в условиях низкого внимания необычно для Биткойна и как эта разница может определить путь вперед в течение следующих нескольких лет.
Разговор также затрагивает дебаты о четырехлетнем цикле. Хотя многие комментаторы утверждают, что структура исторического цикла Биткойна больше не актуальна, Коуэн представляет данные, свидетельствующие о том, что более широкие рыночные циклы, а не только повествования, специфичные для криптовалют, по-прежнему играют значительную роль.
Он объясняет, почему макроэкономические препятствия, в том числе тенденции на рынке труда и ограничительные финансовые условия, могут продолжать оказывать давление на Биткойн в 2026 году, даже если на этом пути будут происходить краткосрочные ралли.
Вместо того, чтобы сосредоточиться на точных целевых ценах, интервью сосредотачивается на процессе, а не на прогнозировании; как инвесторы могут думать о циклах, риске и терпении в условиях, когда легкая ликвидность не гарантирована. Коуэн также кратко рассказывает, что это означает для альткойнов и почему ожидания быстрой ротации могут быть необоснованными.
Посмотрите полное интервью на канале Cointelegraph на YouTube, чтобы услышать полные рассуждения Коуэна, диаграммы и более глубокий макроконтекст, лежащий в основе его взглядов.
