By
Биткойн-инвестор Strategy в этом году переживает трудный период, что вызывает слухи о том, что его убедительная игра в биткойнах сходит на нет. Взгляд за пределы годового графика говорит о другом.
Данные Google Финансы шоу Акции Strategy (MSTR) упали почти на 60% по сравнению с прошлым годом и снизились более чем на 40% с начала года (с начала года). В октябре акции торговались около $300, а на момент написания статьи упали примерно до $170.
Хотя некоторые интерпретировать Поскольку ее модель биткойнов «разоблачена», Strategy по-прежнему получает двузначную прибыль от покупок биткойнов, а ее долгосрочные показатели акций продолжают опережать акции крупных технологических компаний.
Согласно к данным BitcoinTreasuries.NET, компания Strategy приобрела биткойны (БТД) по средней цене 74 430 долларов США. Учитывая, что биткойны торгуются на уровне около 86 000 долларов, Strategy по-прежнему выросла почти на 16% благодаря инвестициям в BTC.
По данным Google Finance, за пять лет акции Strategy выросли более чем на 500%. Для сравнения, у Apple записано прирост на 130%, в то время как у Microsoft видимый увеличение на 120% за тот же период времени.
Даже в более коротком двухлетнем горизонте акции Strategy выросли на 226%, превзойдя рост Apple на 43% и рост Microsoft на 25% за тот же период.
Инвесторы шортят Strategy как хеджирование длинных позиций по криптовалюте
Спад может быть не столько связан с фундаментальными показателями Биткойна, сколько с тем, как крупнейшие инвесторы хеджируют свои криптовалютные риски.
В недавнем интервью CNBC председатель BitMine Том Ли объяснил эта стратегия стала самым простым способом хеджирования биткойнов.
«Кто-то может использовать цепочку опционов MicroStrategy, которая настолько ликвидна, чтобы хеджировать всю свою криптовалюту», — сказал он. «Единственный удобный способ хеджировать чью-либо длинную позицию — это открыть короткую позицию по MicroStrategy или купить пут-опционы».
Эта динамика превратила Стратегию в непреднамеренный клапан давления на рынок криптовалют, поглощающий хеджирование, короткие позиции, волатильность и беспокойство рынка, которые могут иметь мало общего с ее базовой стратегией Биткойн и эффективностью ее долгосрочного тезиса.
Несмотря на замедление цен на акции, председатель Strategy Майкл Сэйлор показал его решимость в отношении X, заявив, что он «не отступит».
17 ноября Стратегия объявила, что приобрела 8 178 BTC за $835,6 млн. Эта покупка стала серьезным стимулом по сравнению с предыдущими инвестициями, которые варьировались от 400 до 500 монет в неделю. В результате покупки общий объем активов увеличился до 649 870 BTC на сумму почти 56 миллиардов долларов.
Казначейские облигации цифровых активов сталкиваются с более масштабным спадом притока инвестиций
6 ноября криптовалютный маркет-мейкер Wintermute указал на стейблкоины: биржевые фонды (ETF) и казначейские обязательства цифровых активов (DAT) как ключевые источники криптовалютной ликвидности, заявив, что замедление ликвидности вызвало недавний спад рынка.
В компании также сообщили, что приток ликвидности по всем трем направлениям достиг плато.
Агрегатор данных DefiLlama показал что приток DAT начал замедляться в октябре после ликвидация на сумму 20 миллиардов долларов на крипто позициях. Приток DAT снизился с почти $11 млрд в сентябре до примерно $2 млрд в октябре, что представляет собой снижение на 80%.
В ноябре приток еще больше снизился. По состоянию на понедельник приток DAT в этом месяце достиг лишь около $500 млн, что на 75% меньше, чем в октябре.
Журнал: 2026 год — год прагматичной конфиденциальности в криптовалюте: Canton, Zcash и другие
