By
Публичные компании все чаще переименовываются в Bitcoin (БТД) казначейские облигации, объем которых сейчас приближается к 1,05 миллионам BTC.
Частные компании также внесли свой вклад, добавив еще 279 185 BTC по меньшей мере в 68 компаний, в результате чего общее количество достигло 1,33 миллиона, или около 6,3% предложения биткойнов. Вопрос теперь в том, будут ли эти резервы простаивать или будут задействованы.
Виллем Шро, основатель и генеральный директор сети по добыче биткойнов Botanix Labs, считает, что многие этого не сделают.
«Есть много людей и множество частных компаний, которые владеют биткойнами и изучают возможности кредитования и получения прибыли в биткойнах», — сказал он Cointelegraph.
Шро впервые столкнулся с Биткойном во время своих исследований в области криптографии в Бельгии, где он исследовал аутентифицированное шифрование вместе с некоторыми ранними участниками Биткойна. Позже он учился в Гарвардской школе бизнеса, где основал Botanix Labs, сайдчейн доходности биткойнов, призванный превратить биткойн из пассивного средства сбережения в удобную финансовую систему.
«Единственное, чего хочет каждый биткойнер — как только вы поймете полное видение Биткойна — это больше Биткойна».
Превращение корпоративного биткойна в оборотный капитал
Спотовые биржевые фонды биткойнов (ETF) держат даже больше биткойнов, чем совокупное количество частных и публичных компаний, — почти 1,7 миллиона BTC. Но их система регулирования не оставляет возможности заставить Биткойн работать.
«Они используют хранителей, таких как Coinbase или Anchorage, поэтому у них самих нет ключей или прав собственности», — сказал Шроэ. «Шаг второй — регулирование: если вы являетесь держателем ETF, вам не разрешено это делать».
Ограничение связано с тем, как спотовые биткойн-ETF структурированы в соответствии с законодательством США о ценных бумагах. Они зарегистрированы как пассивные товарные тресты в соответствии с Законом о ценных бумагах 1933 года и котируются в соответствии с Законом о биржах 1934 года, который позволяет им отслеживать Цена Биткойна, но не активно его использовать. Их документы по замыслу запрещают кредитование, размещение или перезакладывание активов для поддержания соблюдения требований в качестве пассивных средств, а не зарегистрированные инвестиционные компании.
Каждый спотовый проспект Bitcoin ETF ясно показывает это. Заявка BlackRock iShares Bitcoin Trust — самая крупная из них, с 804 944 BTC — государства: «Траст, Спонсор и поставщики услуг Траста не будут давать взаймы, закладывать или перезакладывать активы Траста, а также активы Траста не будут служить залогом для любого кредита или аналогичного соглашения, за исключением обеспечения погашения торговых кредитов».
Некоторые казначейства цифровых активов уже экспериментируют со стратегиями доходности. На Solana DeFi Development Corp (DFDV) делает ставки на свои активы, управляет валидаторами и участвует в протоколах децентрализованного финансирования (DeFi), чтобы со временем расширять баланс своих токенов.
Связанный: Настала очередь Соланы пополнить корпоративный сундук криптовалютной войны
Подобные подходы появляются и в других сетях, и инициативы, основанные на биткойнах, такие как Botanix, стремятся воспроизвести эту модель для биткойнов, позволяя держателям получать доход, сохраняя при этом контроль над своими монетами.
Однако доходность биткойнов — деликатный вопрос. Предыдущие попытки централизованных кредиторов, таких как Celsius и BlockFi, имели успех. рухнул из-за кредитного плеча или риска контрагента. Эта история заставляет многих в отрасли с осторожностью относиться к повествованиям о доходности, особенно когда они стирают грань между финансовыми инновациями и спекулятивным перезалогом.
«Такова природа роста любого продукта», — сказал Шрое. «Первоначальные идеи и хаки будут реализованы, но я думаю, что мы уже прошли этот этап».
“Такие протоколы, как Aave и Dolomite, теперь имеют миллиарды долларов и четырех-пятилетний опыт работы. Они выдержали эти циклы, и рынок становится более безопасным”.
Создание финансового слоя Биткойна
Шроэ хочет превратить Биткойн во что-то больше, чем цифровое золото. Вместе с Botanix Labs он создает систему на основе сайдчейна, которая позволяет пользователям получать доход от своих биткойнов, не сдавая их под хранение.
В основе этой идеи лежит переосмысление того, откуда берется доходность. В неудачных моделях, таких как Celsius, пользователи размещали биткойны на централизованных платформах, которые брали под контроль средства, давали их взаймы хедж-фондам и контрагентам и обещали высокую прибыль. Система опиралась на оффчейн-леверидж и непрозрачное кредитование, которые работали до тех пор, пока рынок не рухнул.
Связанный: Биткойн-кредиты возвращаются, переписывая книгу, сожжённую Цельсием
Botanix работает по протоколу, не связанному с тюремным заключением. Пользователи вкладывают свои биткойны в смарт-контракты в боковой цепи Botanix и получают взамен приносящий доход токен BTC. Различие также распространяется на источник дохода.
Botanix связывает доходность с самим использованием сети, во многом аналогично вознаграждениям за ставки в Ethereum, куда возвращается фонд транзакций блокчейна. Модель по-прежнему несет в себе риски, общие для новых протоколов DeFi, такие как эксплойты или ошибки в смарт-контрактах и мостах.
«Я думаю, что Биткойн победил как деньги», — сказал Шрое. «Следующий шаг — это финансовая система, средство обмена».
Разделение кода Биткойна и корпоративное принятие
Растущая популярность кредитов и доходности, обеспеченных биткойнами, показывает, что первая в мире криптовалюта, основанная на блокчейне, развивается за пределы хранения и спекуляций в сторону функционирующей экономики.
Для Шрое цель состоит не в том, чтобы имитировать традиционные финансовые стратегии, а в том, чтобы построить финансовую систему, основанную на биткойнах. Botanix использует среду, совместимую с виртуальной машиной Ethereum, где комиссии за газ и залог выплачиваются в BTC, что позволяет кредитовать, заимствовать и предоставлять ликвидность непосредственно в цепочке, связанной с биткойнами.
Эти амбиции лежат в основе одного из старейших философских разногласий Биткойна. Строители, подобные Шроэ, рассматривают полезность как следующую логическую эволюцию сети. Биткойн-пуристы рассматривайте это как отвлечение это вызывает ту же заразу, которая разрушила DeFi и централизованные кредиторы в 2022 году.
Шро сказал Cointelegraph, что напряжение является признаком устойчивости Биткойна. Он указал на недавний раскол между Разработчики Bitcoin Core и Knotsкоторые столкнулись по поводу политики фильтрации и управления.
«Я думаю, что Bitcoin Core все равно следует прислушиваться к рынку, следует прислушиваться к биткойнерам», — сказал он. «Не существует такого понятия, как Bitcoin Core, который бы полностью контролировал ситуацию».
Этот разрыв отражает то, как Биткойн продолжает развиваться, как в своем коде, так и в своих приложениях. Пока разработчики спорят об управлении и чистоте, компании и строители ищут способы сделать Биткойн чем-то большим, чем статичное средство сбережения.
Журнал: Клифф купил два дома с помощью ипотеки в биткойнах: умно… или безумие?
