By
Мнение: Джошуа Чу, сопредседатель Ассоциации Гонконга Web3
На прошлой неделе объявление Гонконгского заявления о политике Digital Assets в Гонконге было сделано с большим ожиданием и фанфарой. Правительство Гонконга пообещало комплексную нормативно -правовую базу, которая объединит лицензирование и «расширит набор токенированных продуктов».
И все же под ажиотажем и видимыми маневрами лежит гораздо более косвенный шаг: Пекин (второй по величине в мире держатель крипто) объявление о своем намерении ликвидировать конфискованные виртуальные валюты на лицензированных биржах Гонконга. Эти события, хотя и, казалось бы, отдельные, на самом деле являются компонентами тщательно организованной стратегии Китая, предназначенной для позиционирования Гонконга как доминирующего центра виртуальных активов и оператора стратегического рынка Китая.
Стратегия конвергенции: Гонконг готова стать центром виртуальных активов региона. Тем не менее, это также будет служить линчанкой глобальных амбиций Китая: крипто-хеджирование, транспортное средство рыночной цены и форвардную командную должность для PRC-Crypto-Liquity.
Нормативные основы
На первый взгляд, политика скачка Гонконга, по -видимому, является всеми заголовками. Однако правильное понимание стратегии требует, чтобы смотреть за пределы поверхности. Истинная сила этих политических решений заключается в инъекции ликвидности, которую Китай по крипто-жилищному решению неизменно создаст. Этот инструмент одновременно окажет беспрецедентное влияние Гонконга на глобальные рынки виртуальных активов.
Основа регулирующих средств Гонконга может быть прослежена до 2022 года с принятием постановления о финансировании по борьбе с отмыванием денег и борьбы с территористом (AMLO), которое, после того, как Комиссия по ценным бумагам и фьючерсам имела возможность получить достаточный опыт в соответствии с прежними в соответствии с режимами в соответствии с нанесениями в соответствии с нанесениями в соответствии с нанесениями в соответствии с нанесениями в соответствии с нанесениями в соответствии с нанесениями в соответствии с рецептами в соответствии с нанесениями в соответствии с режимами в соответствии с режимами в соответствии с нанесениями в соответствии с режимами. Этот критический шаг обеспечил выравнивание с Целевой группой по финансовым действиям (FATF) стандарты и стал первым краеугольным законодательством для виртуальных активов.
Следующим критическим законодательством, которое произошло, стало постановление о стаблекоине, которое должно начаться 1 августа 2025 года, создав выделенный режим лицензирования для эмитентов стаб-эмитентов, привязанных к FIAT. А Гонконг Монетарная власть (HKMA) наблюдает за этим режимом, предписывая заповедники один на один, надежные механизмы выкупа и строгий контроль риска.
В июне 2025 года внедрение заявления о политике Digital Assets Leap Digital Degains Derain Derained разработало рамку Гонконга. Leap объединяет лицензирование, расширяет набор токенизированных продуктов и авансовых вариантов использования межотраслевого сотрудничества и развития талантов. Выходя за рамки FATF-направленное регулированиеLEAP стремится стать архитектурой, которая «масштабирует Гонконг до новых высот мирового лидерства цифровых активов» и сигнализировать о готовности Гонконга принять будущее цифровых активов.
Законы и правила, однако, не могут, однако, командные рынки. Это ликвидность, которая решит день.
Решение Китая направить конфискованные цифровые активы через лицензированный НДС Гонконга будет стратегически вводить реальную, ощутимую ликвидность в экосистему. Это больше не упражнение по контролю за соответствием FATF – это стратегический рычаг. Благодаря контролируемой ликвидации, Гонконг станет рыночным транспортным средством, способным быстро модулировать спрос и предложение, еще один ключевой фактор движения виртуальных активов.
Ликвидность как оружие
Ликвидность – это жизненная сила любого рынка. Без ликвидности даже самый сложный рынок будет колебаться. Просто посмотрите на Лондонскую фондовую биржу.
Связанный: Какие страны тайно владеют самым биткойн – за пределами США и Китая
В соответствии с грандиозной стратегией Китая, в отличие от Соединенных Штатов, которая имеет обширный стратегический резерв биткойнов и помещается в соответствии с жесткой политикой «только для удержания», ликвидность, введенная в биржи Гонконга, будет активно преобразовать захваченные активы в рыночную ликвидность. Эта настройка предоставит Гонконге – и, по продлению Китай – способность влиять на цену, стабилизировать рынки и реагировать на геополитическое давление, поскольку она считает нужным.
Точно так же, как контроль над редкоземельными металлами дал Китаю все карты в последних раундах торговых переговоров с США, также также будет контролировать крипто -ликвидность, эффективно контролируя стоимость недавно уверенного крипто -резерва США.
Это тонкий, но глубокий, сдвиг в балансе сил. Способность одной нации контролировать потоки ликвидности заключается в контроле повествований и результатов рынка.
Последствия и контрмеры
Эта грандиозная стратегия в основном изменяет баланс сил в криптосфере. Гонконг будет иметь решающее преимущество в поглощении институционального капитала и углублении рыночной ликвидности, используя свою уникальную позицию в качестве канала для ликвидации криптографии КНР.
В то же время, масштабируя «Гонконг до новых высот мирового лидерства цифровых активов», в Китае в руках будет мощный геополитический инструмент, способный контролировать глобальные оценки криптовалюты посредством расчетного управления рыночной ликвидностью.
Между тем, США столкнутся с стратегической дилеммой: должно ли она продолжаться с пассивным крипто -запасом с ограниченным или без влияния рынка? Или США должны рассматривать новые механизмы для уравновешивания растущего контроля Гонконга над крипто -ликвидностью?
Понимание динамики в этом взаимодействии важно для участников рынка, адвокатов, практикующих рисков и законодателей. В конце концов, рамки соответствия должны быть скорректированы для устранения повышения проверки и рисков, связанных с движениями рынка, основанных на ликвидности. Напротив, стратегии управления рисками, предвидясь волатильность, вытекающие из стратегических потоков ликвидности, и глубокое понимание того, как контроль ликвидности будет формировать рыночные повествования, и результаты являются ключевыми.
Поэтому ключом к рынкам Web3 является ликвидность и информация. В то время как политика скачка Гонконга увлекает все внимание средств массовой информации, истинный шахматный ход заключается в политике крипто -ликвидации и инъекции Китая. Эта инъекция превратит Гонконг в динамическую рыночную цену, способную владеть ликвидностью как оружие, с которым могут соответствовать немногие юрисдикции.
Сравните это с США, которая ограничена жесткой политикой «только для владения», и ему не хватает гибкости, чтобы влиять на рыночную ликвидность или эффективно реагировать на волатильность цен.
Сингапур, который, несмотря на зрелую регуляторную структуру, сталкивается с ограничениями в масштабе рынка, и Дубай, хотя и амбициозный, борется с фрагментированными регуляторными ресурсами и высокими эксплуатационными затратами, которые препятствуют быстрому масштабированию. Гонконг «держит все карты». Только на этот раз Китай также делает все карты ликвидности.
Таким образом, уникальная комбинация города зрелой нормативно-правовой базы, прямой доступ ко второму по величине крипто-активизации в мире и способность стратегически развернуть такую ликвидность по своему усмотрению предоставляет ему непревзойденную высоту в экосистеме Web3. Гонконг может модулировать глобальные криптовальные цены в режиме реального времени, привлекать институциональный капитал и способствовать инновациям в стабильной, благоприятной для инвесторов среде.
Ликвидность является конечным рычагом в этом конкурсе, и Гонконг держит переключатель. Понимание этой слоистой стратегии имеет важное значение для тех, кто стремится ориентироваться в быстро развивающемся ландшафте цифровых активов с ясностью и предвидением. Те, кто терпят неудачу, окажутся переизведенными.
Мнение: Джошуа Чу, сопредседатель Ассоциации Гонконга Web3.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена для того, чтобы быть и не должна восприниматься в качестве юридических или инвестиционных консультаций. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, являются только автором и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
