By
Сколько Биткойн остается на моем?
Общее количество биткойнов в твердом кодировании на уровне 21 миллиона BTC, фиксированного верхнего предела, который не может быть изменен без консенсусного изменения протокола. Эта конечная крышка соблюдается на уровне протокола и является центральным в предложении биткойнов в качестве дефляционного актива.
По состоянию на май 2025 года, приблизительно 19,6 миллиона биткойнов (BTC) были добыты или около 93,3% общее количество запасовПолем Это оставляет примерно 1,4 миллиона BTC еще предстоит создать, а оставшиеся монеты будут добываться очень медленно.
Причиной этого неравномерного распределения является график экспоненциального выпуска Биткойн, регулируемый событием под названием вдвоеПолем Когда Биткойн был запущен в 2009 году, Block Reward составила 50 BTC. Каждые 210 000 блоков – или примерно каждые четыре года – эта награда сокращается пополам.
Поскольку ранние вознаграждения были настолько большими, более 87% от общего объема поставки были добыты к концу 2020 года. Каждое последующее вдвое резко снижает скорость нового выпуска, что означает, что для добычи оставшихся 6,7%.
Согласно текущим оценкам, 99% всего биткойна будут добыты к 2035 году, но окончательная доля – последняя Сатошис – не будет производиться примерно до 2140 -го года из -за характера снижения геометрического вознаграждения.
Этот спроектированный дефицит в сочетании с Необываемая крышка для снабженияэто то, что проводит сравнение между биткойнами и физическими товарами, такими как золото. Но биткойн еще более предсказуем: золото растет Примерно на 1,7% в год, тогда как уровень выдачи Биткойна прозрачно снижается.
Вы знали? Кривая поставки биткойнов не является терминальной в традиционном смысле. Это следует за асимптотической траекторией – своего рода парадоксом экономического Зено – где награды уменьшаются на неопределенный срок, но никогда не достигают нуля. Добыча полезных ископаемых будет продолжаться примерно до 2140 года, до этого будет выпущено более 99,999% от общего числа 21 миллиона BTC.
Помимо предела снабжения: как потерянные монеты делают биткойн разразиться, чем вы думаете
Несмотря на то, что более 93% от общего предложения Биткойн было добываемым, это не значит, что все доступно. Значительная часть постоянно выходит из циркуляции, потерянная из -за забытых паролей, неуместных кошельков, уничтоженных жестких дисков или ранних последователей, которые никогда больше не касались своих монет.
Оценки таких фирм, как Chainalysis и Glassnode предлагать Это от 3,0 до 3,8 млн. BTC-примерно 14% -18% от общего объема поставок, вероятно, исчезло навсегда. Это включает в себя громкие неактивные адреса, такие как те, которые, как считается, принадлежат к Сатоши Накамотокоторый только имеет более 1,1 миллиона BTC.
Это означает, что истинное циркулирующее предложение Биткойна может быть ближе к 16 миллионам-17 миллионам, а не 21 миллион. А поскольку биткойн невозможна по дизайну, любые потерянные монеты остаются потерянными-навсегда снижая предложение с течением времени.
Теперь сравните это с золотом. Около 85% от общего запаса золота в мире добывалось – примерно 216 265 метрических тонн, по данным Всемирного золотого совета, но почти все остается в обращении или проводится в храмах, ювелирных изделиях, ETFS и центральные банки. Золото можно переворачивать и использовать повторно; Биткойн не может быть воскрешен, когда доступ будет потерян.
Это различие дает биткойну своего рода нехватку упрочнения, предложение, которое не только перестает расти с течением времени, но и тихо сокращается.
Когда биткойн созревает, он входит в денежную фазу, аналогичную золоту: низкая эмиссия, высокая концентрация владельца и повышение чувствительности на стороне спроса. Но Биткойн делает это дальше; Его ограничение предложения жестко, его уровень потерь постоянный, а его распределение общедоступно.
Это может привести к нескольким результатам:
- Увеличение волатильности цен, поскольку доступное предложение становится более ограниченным и чувствительным к рыночному спросу
- Более высокая долгосрочная концентрация стоимости в руках тех, кто остается активным и безопасным в своем ключевом управлении
- Премия на ликвидностьгде фактически можно тратить сделки BTC с более высокой эффективной стоимостью, чем постоянный предложение.
В крайних случаях это может привести к бифуркации между «циркулирующим BTC» и «недостижимым BTC», причем первый получает большее экономическое значение, особенно во времена ограниченной обменной ликвидности или макроэкономического стресса.
Что происходит, когда биткойн полностью добывается?
Существует популярное предположение, что по мере сокращения блок -наград Биткойна безопасность сети в конечном итоге пострадает. Но на практике горнодобывающая экономика гораздо более адаптивна – и гораздо более устойчивой – чем это.
Биткойн Стимулы регулируются самокорректирующей петлей обратной связи: если добыча становится убыточной, шахтеры сбрасывают сеть, что, в свою очередь, вызывает корректировку сложности. Каждые 2 016 блоков (примерно каждые две недели) сеть перерабатывает сложность добычи майнинга, используя параметр, известный как NBITSПолем Цель состоит в том, чтобы сохранить время блоков устойчивым примерно в 10 минут, независимо от того, сколько шахтеров соревнуются.
Таким образом, если цена биткойна падает, или вознаграждение становится слишком малой по сравнению с эксплуатационными расходами, неэффективные шахтеры просто выходят. Это вызывает трудности упасть, снижая стоимость тех, кто остается. Результатом является система, которая постоянно перебавляет, выравнивая участие в сети с доступными стимулами.
Этот механизм уже был проверен в масштабе. После Китая Запретная добыча полезных ископаемых в середине 2021 годаГлобальный хэшрат Биткойна упал более чем на 50% в течение нескольких недель. Тем не менее, сеть продолжала функционировать без перерыва, и в течение нескольких месяцев Hashrate полностью восстановился, поскольку шахтеры возобновили операции в юрисдикциях с более низкими затратами на энергоносители и более благоприятными правилами.
Критически, идея о том, что более низкие вознаграждения по своей сути угрожают сетевой безопасности, упускает из виду, как добыча полезных ископаемых связана с прибылью, а не номинальными суммами BTC. Пока рыночная цена поддерживает стоимость хэш-мощности-даже на 0,78125 BTC за блок (после 2028 года вдвое) или ниже-шахтеры будут продолжать защищать сеть.
Другими словами, это не абсолютная награда, а то, остается ли добыча полезным полезным сходом по сравнению с затратами. И благодаря встроенной корректировке сложности Биткойна, как правило.
Даже через столетие, когда блок -вознаграждение приближается к нулю, сеть, вероятно, все еще будет защищена любым комбинацией сборыБазовые стимулы и эффективность инфраструктуры существуют в то время. Но это далекая проблема. А пока текущая система – хэшрат Регулирует, сложные перебалансы, шахтеры адаптируются – остается одним из самых надежных элементов дизайна биткойнов.
Вы знали? 20 апреля 2024 года, после запуска протокола Рун, майнеры биткойнов заработали более 80 миллионов долларов в виде сборов за транзакцию в течение одного дня, превзойдя 26 миллионов долларов, заработанные от Block Rewards. Это впервые в истории Биткойн только что плата за транзакции превысила субсидию блока в ежедневных доходах шахтеров.
Будущее добычи биткойнов: потребление энергии
Это распространенное заблуждение, что рост цен на биткойны будет стимулировать бесконечное использование энергии. В действительности, добыча не ограничена прибыльностью, а не только цена.
По мере того, как награды блокируются, шахтеров подталкивают к более тонкой марже, а это означает, что преследование самой дешевой, самой чистой энергии доступна. Со времени запрета на добычу в Китае в 2021 году Hashrate мигрировали в такие регионы, как Северная Америка и Северная Европагде операторы вступают в избыточный гидроэлектростанций, ветра и недостаточно используемой энергии сетки.
По данным Кембриджского центра альтернативных финансов, сейчас от 52% до 59% добычи биткойнов пробеги на возобновляемых источниках энергии или источниках низкого уровня.
Правила усиливают Эта тенденция, с несколькими юрисдикциями, предлагая стимулы для горнодобывающей промышленности в чистоте или штрафных операций ископаемого топлива.
Более того, идея о том, что более высокие цены BTC всегда будут означать более высокое использование энергии, упускает, как саморегулируется биткойн: все больше шахтеров повышают сложность, которая сжимает маржу, ограничивая расширение энергии.
Майн полезных ископаемых на основе возобновляемых источников вызывает свои собственные проблемы, но антиутопическое будущее бесконечно расширяющейся хэш-власти ископаемого ископаемых становится все более маловероятным.
