By
Несколько лет назад многие в крипто-сообществе назвали Биткойн как активом «безопасного». Меньше называют это сегодня.
Актив с безопасным запахом поддерживает или увеличивает стоимость во времена экономического стресса. Это может быть государственная облигация, валюта, такая как доллар США, товар, такой как золото, или даже голубая акция.
Распространенная глобальная тарифная война, вызванная Соединенными Штатами, а также тревожные экономические отчеты, послали бы падения рынков акций, а также биткойн тоже, что не должно было произойти с активом «риска отключения».
Биткойн пострадал по сравнению с золотом. «Пока цены на золото выросли +на 10%, биткойн снизился на -10% с 1 января», – отмеченный Письмо Кобисси 3 марта. «Crypto больше не рассматривается как игра с безопасным убежищем». (Биткойн упал еще дальше на прошлой неделе.)
Но некоторые рыночные наблюдатели говорят, что это не было на самом деле неожиданно.
Биткойн (белый) и золотая (желтая) ценовая диаграмма с 1 декабря по 13 марта. Источник: Биткойн -счетчик
Был ли Биткойн когда -либо безопасным убежищем?
«Я никогда не думал о BTC как о« безопасном убежище », – сказал Cointelegraph, основатель и президент Heritage Capital, финансовую консультационную фирму. «Масштабы движений в BTC слишком велики, чтобы быть в категории Haven, хотя я верю, что инвесторы могут и должны иметь ассигнование на класс активов в целом».
«Биткойн по -прежнему является спекулятивным инструментом для меня, а не безопасным убежищем», – сказал Cointelegraph Джохен Станцл, главный аналитик рынка CMC Markets (Германия). «Инвестиции в безопасном убежище, такие как золото, имеет внутреннюю ценность, которая никогда не будет нулю. Биткойн может снизить 80% в основных исправлениях. Я бы не ожидал этого от золота.
Crypto, в том числе Биткойн, «никогда не был« безопасной игрой », на мой взгляд», – сказал Cointelegraph Buvaneshwaran Venugopal, доцент кафедры финансов в Университете Центральной Флориды.
Но вещи не всегда так ясны, как они впервые появляются, особенно когда речь идет о криптовалютах.
Связанный: Доминирование биткойнов достигает новых максимумов, Alts Fade: Research
Можно утверждать, что существуют различные виды безопасных убежищ: один для геополитических событий, таких как войны, пандемики и экономические спады, а другой для строго финансовых событий, таких как коллапсы банка или ослабляющий доллар.
Восприятие биткойнов может измениться. Его включение в фонды обмена, выпущенные крупными управляющими активами, такими как BlackRock и Fidelity в 2024 году, расширило свою базу собственности, но, возможно, также изменило свое «повествование».
В настоящее время это более широко рассматривается как спекулятивный или «риск на», как технологический акции.
«Биткойн и криптография в целом становятся очень коррелирующими с рискованными активами, и они часто обращаются обратно с активами с безопасным набором, как золото»,-сказал Cointelegraph Адам Кобисси, главный редактор письма Kobeissi.
Существует большая неопределенность, в которой идет BTC, он продолжил, на фоне «большего институционального участия и рычага», а также произошел «повествовательный сдвиг от биткойнов, рассматриваемого как« цифровое золото »к более спекулятивному активу».
Можно подумать, что его принятие традиционных финансовых гигантов, таких как BlackRock и Fidelity, сделает будущее Биткойна более безопасным, что повысило бы повествование о безопасном убежище – но это не обязательно так, согласно Venugopal:
«Крупные компании, накапливающиеся в BTC, не означает, что это стало безопаснее. На самом деле, это означает, что BTC становится больше похожим на любой другой актив, в который институциональные инвесторы склонны инвестировать ».
Это будет более предметом обычных стратегий торговли и разрыва, которые используют институциональные инвесторы, венугопал продолжил. «Во всяком случае, BTC теперь больше коррелирует с рискованными активами на рынке ».
Двойная природа Биткойна
Мало кто отрицает, что биткойн и другие криптовалюты по -прежнему подвержены большим колебаниям цен, что еще больше продвигается в результате растущей розничной торговли. Принятие крипто, особенно из увлечения мемкоуном, «одно из крупнейших крипто-инногенных событий в истории», отметил Кобисси. Но, возможно, это неправильно, на что сосредоточиться.
«Безопасные убежища всегда являются более долгосрочными активами, что означает, что краткосрочная волатильность не является фактором в этой характеристике»,-сказал Cointelegraph Ноэль Ачесон, автор книги «Крипто-информационный бюллетень».
Большой вопрос заключается в том, может ли BTC сохранить свою ценность в долгосрочной перспективе против Fiat Currents, и он смог это сделать. «Цифры подтверждают его обоснованность-практически на любой четырехлетний сроки BTC превзошли акции Gold и США»,-сказал Ачесон, добавив:
«У BTC всегда было два ключевых повествования: это краткосрочный актив риска, чувствительный к ожиданиям ликвидности и общим настроениям. Это также долгосрочный запас стоимости. Это может быть и то, и другое, как мы видим ».
Другая возможность состоит в том, что Биткойн может быть безопасным убежищем против некоторых событий, но не других.
«Я рассматриваю Биткойн как хеджирование против проблем в Tradfi», например, спад, который последовал за крахом Банка Силиконовой долины и подписного банка два года назад, и «Казначейские риски США», – сказал Cointelegraph Джефф Кендрик, глобальный руководитель Digital Assets Research в Standard Chartered. Но для некоторых геополитических событий Биткойн может по -прежнему торговаться как актива риска, сказал он.
Связанный: Алтсезон мертв? Bitcoin ETFS переписать крипто -инвестиционные пьесы
Золото может служить хеджированием против геополитических проблем, таких как торговые войны, в то время как биткойн и золото являются изгороренными против инфляции. «Таким образом, оба являются полезными изгороди в портфеле», – добавил Кендрик.
Другие, в том числе Кэти Вуд из Ark Investment, Согласитесь с тем, что биткойн действовал как безопасное убежище Во время SVB и Signature Bank в марте 2023 года. Когда SVB рухнул 10 марта 2023 года, цена Биткойна составила около 20 200 долларов, по данным Coingecko. Он стоял близко к 27 400 долл. США в неделю, что примерно на 35% выше.
BTC Price упала 10 марта, прежде чем отскочить через неделю. Источник: Coingecko
Шатц не видит Биткойн как изгородь против инфляции. События 2022 года, когда FTX и другие крипто -фирмы рухнули, и крипто -зима началась: «Убыток этого тезиса резко».
Может быть, это изгородь против доллара США и казначейских облигаций? «Это возможно, но об этих сценариях довольно мрачно думать», – добавил Шатц.
Нет времени для чрезмерной реакции
Кобейсси согласился с тем, что краткосрочные колебания в классах активов «часто имеют минимальную актуальность в течение долгосрочного периода времени». Многие основы Биткойна остаются позитивными, несмотря на текущее просадку: правительство США, объявление о заповеднике биткойнов США и всплеском внедрения крипто.
Большой вопрос для игроков рынка: «Какой следующий крупный катализатор для продолжения пробега?» Кобейсси рассказал Cointelegraph. «Вот почему рынки отступают и консолидируются: это поиск следующего крупного катализатора».
«С тех пор, как макро-инвесторы начали рассматривать BTC как высоко волатильность, чувствительный к ликвидности актива риска, он вел себя как один»,-добавил Ачесон. Более того, «почти всегда краткосрочные трейдеры устанавливают последнюю цену, и если они выходят из активов риска, мы увидим слабость BTC».
Рынки борются в целом. Существует «призрак обновленной инфляции и экономическое замедление, которое тяжело приносит ожидания», которые также влияют на цену Биткойна. Ачесон далее отметил:
«Учитывая этот взгляд, и двойной характер риска и долгосрочного убежища BTC, я удивлен, что он не падает дальше».
Венугопал, со своей стороны, говорит, что Биткойн не был краткосрочным хеджированием или безопасным убежищем с 2017 года. Что касается долгосрочного аргумента о том, что Биткойн является цифровым золотом из-за его 21 миллиона BTC Supply Cap, который работает только в том случае, если большая часть инвесторов в совокупности ожидает, что биткойн будет увеличиваться со временем », и« это может или не может быть правдой ».
Журнал: Поклонники крипто одержимы долголетием и биохакингом: вот почему
