By
Сезон отчетности за второй квартал принес сочетание положительных и неожиданных результатов, что вызвало большие колебания на финансовых рынках в последние недели. В сообщении для своих клиентов, опубликованном в среду, аналитики Societe Generale поделились 10 ключевыми фактами, связанными с текущим сезоном отчетности о прибылях и убытках.
1)“Высокие показатели прибыли на акцию, низкие показатели продаж:” Во втором квартале 78 % компаний сообщили о прибыли на акцию (EPS), которая оказалась выше ожидаемой, что значительно выше обычного показателя, в то время как только 58 % компаний сообщили о показателях продаж, превысивших прогнозы, что стало самым низким показателем за последние пять лет.
“Неожиданное развитие событий наблюдается в показателях продаж, а удивительное – в “коэффициентах рентабельности””, – отмечают аналитики.
2) “Коэффициенты рентабельности имеют большое значение:” Коэффициенты рентабельности компаний имеют тенденцию к росту. Прибыль в технологическом секторе растет уже более года, достигнув рекордных уровней, а прибыль в нетехнологическом секторе также выросла за последние два квартала. Коэффициенты рентабельности часто предсказывают рост капиталовложений на 4-5 кварталов, причем технологический сектор в настоящее время лидирует в ускорении капиталовложений, считают в банке.
3) “Опережающий рост для сюрпризов, меньший спад для разочарований в прибыли:” В среднем акции, показавшие результаты лучше консенсус-прогноза, превзошли его на 2,8%, в то время как акции, не оправдавшие ожиданий, отстали на 1,3%.
4) “Отраслевые показатели:” С точки зрения отраслевых показателей, наибольший процент компаний, превзошедших ожидания, наблюдался в секторах здравоохранения, материалов и финансов, в то время как секторы потребительских товаров, энергетики и потребительских товаров отставали.
“По сути, как потребительский циклический, так и оборонительный секторы недотягивают до ожиданий”, – констатируют аналитики.
5) “Показатели инвестиционных стилей:” Инвестиционные стили, ориентированные на качество и рост, во втором квартале превзошли ожидания большинства компаний, а инвестиционные стили, считающиеся высокорисковыми, показали наименьший результат – 68 %.
6) ‘Повышение прогнозов на второй квартал 2024 года, понижение прогнозов на третий квартал 2024 года:’ Societe Generale сообщает, что консенсус-оценки прибыли на акцию во втором квартале выросли на 1,2 %, в то время как оценки на третий квартал снизились на ту же величину. Общий показатель прибыли на акцию для S&P 500, по прогнозам, достигнет $240 к концу года, что близко к прогнозу банка в $243.
“Сезон отчетности по прибыли не внес существенных изменений в прогнозы на год”, – отметили аналитики.
7) “Динамика прибыли на акцию“: в секторах “Материалы” и “Технологии” наблюдаются наиболее сильные положительные изменения в прогнозах прибыли на акцию, в отличие от более слабых показателей в секторах “Энергетика” и “Потребительские скобы”.
8) ‘Измененияпрогнозов прибыли на акцию:’ За последние четыре недели восемь акций пересмотрели прогнозы прибыли на акцию в положительную сторону, а десять – в отрицательную, что соответствует среднему долгосрочному уровню, как отмечают аналитики. Финансовый и технологический секторы лидируют по количеству положительных пересмотров, в то время как в секторах материалов и энергетики их меньше всего.
9) “Шесть важных графиков на ближайшие шесть месяцев:” Societe Generale выделил две основные темы на ближайшие шесть месяцев: прибыль, способствующая переходу к более широкому росту рынка, и влияние выборов в Соединенных Штатах на рыночные операции. В частности, ожидается снижение темпов роста прибыли для Nasdaq-100, в то время как рост прибыли для S&P 500 без учета Nasdaq-100 будет увеличиваться.
10) “Признаки роста цикла прибыли на акцию от Societe Generale:” Наконец, Societe Generale отметила, что ее индикатор глобального цикла Societe Generale уже пять кварталов сигнализирует о повышении, а показатель Societe Generale US Consumer Composite остается в положительном диапазоне на протяжении последних пяти месяцев.
“Циклические данные в целом позитивны, в то время как наш торговый сигнал импульса в кросс-активах указывает на краткосрочные риски”, – говорится в сообщении.
В целом аналитики Societe Generale полагают, что рост коэффициентов рентабельности имеет решающее значение, поддерживая продолжающийся рассказ о силе прибыли и сохраняя S&P 500 в благоприятной позиции для инвесторов, чтобы покупать во время ценовых провалов.
“Снижение процентных ставок Федеральной резервной системы, при условии, что рецессии не произойдет, не должно привести к снижению рыночных оценок”, – заявили они.
Кроме того, они указывают на возможности для циклических инвестиций помимо технологического сектора, особенно в промышленном и финансовом секторах.
Эта статья была создана и переведена с помощью искусственного интеллекта и проверена редактором. Для получения дополнительной информации см. наши Правила и условия.
