By
Цена эфира держится выше 1820 долларов в течение последних трех недель, несмотря на коррекцию на 13,7% в период с 18 по 21 апреля. Тем не менее, анализ более широких временных рамок дает более конструктивное представление, поскольку Эфир (Эфириум) прибавил 20,8% за три месяца, в то время как фондовый индекс S&P 500 не изменился. Однако, согласно показателям опционов и фьючерсов ETH, этого роста было недостаточно, чтобы заставить профессиональных инвесторов быть оптимистичными.
Ухудшение макроэкономических условий привело к положительному импульсу криптовалют в 2023 году, включая продолжающийся банковский кризис. По словам Артура Хейса, бывшего генерального директора биржи криптодеривативов BitMEX, если правительство откажется выручить первый республиканский банкэто может вызвать опасную цепную реакцию неплатежеспособности.
Риски рецессии возросли после того, как экономика США выросла на скромные 1,1% в годовом исчислении в первом квартале, что значительно ниже ожидаемых 2%. Между тем, инфляция продолжает наносить ущерб экономике, так как индекс цен на личное потребление вырос на 4,2% в первом квартале.
Ведение медвежьего настроения со стороны китов и маркет-мейкеров уменьшение общей заблокированной стоимости (TVL) и средняя комиссия за транзакцию выше 4 долларов США с февраля в сети Ethereum. Согласно данным DefiLlama, 24 апреля децентрализованные приложения Ethereum достигли 15,3 млн ETH в TVL. Это сопоставимо с 22,0 млн ETH шестью месяцами ранее, что на 30% меньше.
Неспособность эфира подняться выше 2000 долларов также может отражать ожидания трейдеров, ожидающих, что Федеральная резервная система снова поднимет процентные ставки 3 мая. Более высокие процентные ставки делают инвестиции с фиксированным доходом более привлекательными, в то время как предприятия и семьи несут дополнительные расходы на рефинансирование своих долгов, создавая медвежью среду для рисковые активы, в том числе ETH.
Фьючерсы на эфир демонстрируют отсутствие покупательского аппетита
Эфир квартальные фьючерсы популярны среди китов и арбитражников. Однако эти контракты с фиксированным месяцем обычно торгуются с небольшой премией к спотовым рынкам, что указывает на то, что продавцы просят больше денег, чтобы отсрочить расчет.
В результате фьючерсные контракты на здоровых рынках должны торговаться с годовой премией от 5% до 10% — ситуация, известная как контанго, которая не уникальна для криптовалютных рынков.
В последние несколько недель трейдеры эфира были осторожны, и даже с недавним прорывом выше 2100 долларов 14 апреля не было роста спроса на длинные позиции с кредитным плечом.
Кроме того, премия по фьючерсам на эфир ухудшилась с недавнего пика в 4,7% 1 апреля до текущего уровня в 1,8%. Это говорит о том, что покупатели избегают длинных позиций с кредитным плечом и существует умеренный спрос на короткие (медвежьи) позиции с использованием фьючерсных контрактов.
Трейдеры опционов на эфир заигрывали с медвежьим настроем
Трейдеры также должны проанализировать рынки опционов, чтобы понять, заставила ли недавняя коррекция инвесторов стать более оптимистичными. 25-процентная перекос дельты является красноречивым признаком того, что арбитражные бюро и маркет-мейкеры завышают цену за защиту от повышения или понижения.
Короче говоря, если трейдеры ожидают падения цены эфира, показатель перекоса поднимется выше 7%, а фазы волнения, как правило, имеют отрицательный перекос в 7%.
Связанный: 11 лидеров отрасли обсуждают эффективные способы обеспечения стекинга в соответствии с требованиями
В настоящее время перекос 25% дельты опционов является нейтральным между защитными опционами пут и нейтрально-бычьими опционами колл. Однако в период с 24 по 26 апреля индикатор ненадолго удерживался на уровне выше 7%, поскольку трейдеры опасались резкой коррекции цен, что было наиболее вероятным сценарием.
Это изменение указывает на небольшое повышение уверенности, но за последние четыре недели умеренный страх был преобладающим настроением, согласно 25-процентному перекосу опционов.
По сути, рынки опционов и фьючерсов на эфир предполагают, что профессиональные трейдеры менее уверены, чем неделей ранее, но не слишком пессимистичны. Следовательно, если цена ETH превысит 2000 долларов, это будет неожиданностью для большинства, но в то же время индикаторы не показывают никаких признаков стресса.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
