920 миллиардов долларов — это число, за которым стоит следить сейчас, когда общая рыночная капитализация криптовалюты в триллион долларов исчезла.

Большие круглые числа всегда вызывают интерес инвесторов, и общая капитализация рынка криптовалют в 1 триллион долларов не является исключением. Это уровень, который удерживался в течение 48 дней, прежде чем рухнуть 9 марта. После 16-часового отрицательного движения цены на 8,6% индикатор упал до 914 миллиардов долларов, самого низкого уровня с 13 января.

Обеспокоенность стабильностью банковской индустрии США, в частности падением и последующим закрытие Silvergate Bank (SI) 8 марта и закрытие Silicon Valley Bank (SVB) 10 марта Калифорнийского департамента финансовой защиты и инноваций, являются одной из причин снижения капитализации ниже уровня поддержки в 1 триллион долларов. Silvergate был важной сетью фиатных шлюзов для наиболее важных криптовалютных бирж и посредников.

Калифорнийский департамент финансовой защиты и инноваций не предоставил объяснений по поводу закрытия SVB Bank. Тем не менее, он заявил, что это финансовое учреждение станет первым учреждением, застрахованным FDIC, которое потерпит неудачу в 2023 году.

Банк Кремниевой долины владел активами на сумму более 200 миллиардов долларов и предоставлял финансовые услуги ряду венчурных фирм, ориентированных на криптовалюту, включая Andreessen Horowitz и Sequoia Capital.

Не забывайте, однако, о продолжающихся усилиях Федеральной резервной системы США по сдерживанию инфляции, которые включают повышение процентных ставок выше 2% в августе 2022 года и сокращение своего баланса за счет продажи активов. В дополнение к этому данные по рынку труда США, опубликованные 10 марта, показали создание 311 000 рабочих мест в феврале 2023 года, что подтверждает мнение о том, что антистимулирующие меры ФРС требуют дополнительной огневой мощи.

Неожиданным результатом осторожной позиции центрального банка является большая вероятность более продолжительного и более серьезного экономического спада. Инвесторы требовали более высокой доходности двухлетних казначейских облигаций по сравнению с долгосрочными облигациями, что привело к перевернутая кривая облигаций достичь самого высокого уровня за 40 лет.

Каково значение рыночной капитализации в 920 миллиардов долларов?

Заметный отскок произошел, когда общая крипто-капитализация достигла 920 миллиардов долларов, что указывает на наличие крупных покупателей на этом уровне, который на первый взгляд может показаться незначительным, но имеет решающее значение для Биткойн (БТД), ведущая криптовалюта. Для начала нужно понять, что на Биткойн приходится примерно половина общей крипто-капитализации, если исключить стейблкоины.

В результате рыночная капитализация Биткойна в размере 380 миллиардов долларов служит основой для общей суммы в 920 миллиардов долларов. Три причины объясняют, почему такой уровень имеет решающее значение с точки зрения оценки.

Биткойн по-прежнему входит в топ-20 глобальных торгуемых активов стоимостью более 380 миллиардов долларов, опережая гигантского ритейлера Walmart (WMT), международного платежного процессора Mastercard (MA) и высокодоходного потребительского дискреционного Procter & Gamble (PG). После такого замечательного достижения становится все труднее приписывать неудачу.

Несмотря на падение Биткойна на 50% за 12 месяцев до 19 650 долларов, его производительность сопоставима с показателями компаний с миллиардным оборотом, таких как Credit Suisse Group (CS) — на 63%, First Republic Bank (FRC) — на 51%, Warner Bros. (WBD). 43% и Intel Corporation (INTC) 43%.

Наконец, сохраняя свою капитализацию в размере 380 миллиардов долларов, она остается седьмой по величине базой денег в мире по сравнению с фиатными валютами. Например, денежная масса австралийского доллара (AUD) составляет 378 миллиардов долларов, тогда как денежная масса канадского доллара (CAD) составляет 220 миллиардов долларов. Следующей потенциальной целью является индийская рупия с денежной базой в 500 миллиардов долларов.

На данный момент соотношение опционов пут/колл стабильно.

Трейдеры могут оценить общее настроение рынка, измеряя, происходит ли больше активности через опционы колл (покупка) или опционы пут (продажа). Вообще говоря, колл-опционы используются для бычьих стратегий, а пут-опционы — для медвежьих.

Соотношение пут-к-колл, равное 0,70, указывает на то, что открытый интерес к пут-опционам отстает от большего количества колл-опционов и, следовательно, является бычьим. Напротив, индикатор 1,40 благоприятствует опционам пут, что является медвежьим признаком.

Связанный: Правительство Южной Дакоты наложило вето на законопроект, исключающий криптовалюту из определения «денег»‘

С 8 марта возрос спрос на защитные опционы пут, что указывает на неприятие риска трейдерами деривативами. Если не считать кратковременного скачка 9 марта, когда соотношение пут-к-коллу подскочило выше 1,50, ничего необычного не было, поскольку движение совпало с падением цены биткойна ниже 22 000 долларов.

Разрыв в пользу показателя риска пут-опционов сокращался, что указывало на то, что даже профессиональные трейдеры оказались в дефиците, поскольку рынок криптовалют продолжал падать до новых минимумов.

Что еще более важно, рынок биткойн-опционов не проявляет признаков стресса, что обнадеживает, учитывая огромное давление со стороны банковского сектора и перспективы сокращения экономики.