Биткойн восстанавливает внутридневной рост, поскольку медведи стремятся удержать цену BTC ниже 18 тысяч долларов

14 декабря Биткойн (БТД) впервые за 34 дня преодолела отметку в 18 000 долларов, что означает рост на 16,5% по сравнению с минимумом в 15 500 долларов 21 ноября. Этот шаг последовал за трехдневным ростом фьючерсов S&P 500 на 3%, который восстановил критическую поддержку в 4000 пунктов.

В то время как цена BTC начала день в пользу быков, инвесторы с нетерпением ждали решения Федеральной резервной системы США по процентным ставкам, а также комментариев председателя ФРС Джерома Пауэлла. Последующее повышение на 50 базисных пунктов и объяснение Пауэллом того, почему ФРС будет придерживаться курса, дали инвесторам веские основания сомневаться в том, что цена BTC сохранит свой текущий рост, что приведет к истечению опционов на 370 миллионов долларов 16 декабря.

Аналитики и трейдеры ожидают некоторого смягчения макроэкономического ужесточения. Для тех, кто не в курсе, Федеральная резервная система увеличила свой баланс с 4,16 трлн долларов в феврале 2020 года до ошеломляющих 8,9 трлн долларов в феврале 2022 года.

После этого пика монетарные власти пытались избавиться от долговых инструментов и биржевых фондов (ETF) — процесс, известный как сужение. Однако за предыдущие пять месяцев активы ФРС сократились менее чем на 360 миллиардов долларов.

Пока не появится более четкое руководство по экономической политике крупнейшей экономики мира, биткойн-трейдеры, вероятно, будут скептически относиться к устойчивому движению цены, независимо от направления.

Медведи разместили большую часть своих ставок ниже 16 500 долларов.

Открытый интерес к опционам с истечением 16 декабря составляет 370 миллионов долларов, но фактическая цифра будет ниже, поскольку медведи были застигнуты врасплох после движения к 18 000 долларов 14 декабря. Эти трейдеры полностью промахнулись, сделав медвежьи ставки в пределах 11 000 долларов и 16 500 долларов, что кажется маловероятным, учитывая рыночные условия.

Соотношение call-to-put, равное 0,94, показывает баланс между открытым интересом колл (покупка) на 180 миллионов долларов и опционами пут (продажа) на 190 миллионов долларов. Тем не менее, поскольку биткойн стоит около 18 000 долларов, большинство медвежьих ставок, скорее всего, обесценятся.

Если биткойн останется выше 18 000 долларов в 8:00 утра по всемирному координированному времени 16 декабря, практически ни один из этих вариантов пут (продажи) будет недоступен. Эта разница возникает из-за того, что право продавать биткойны по цене 17 000 или 18 000 долларов ничего не стоит, если по истечении срока действия BTC торгуется выше этого уровня.

Быки могут заработать до 155 миллионов долларов

Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество Биткойн опционные контракты доступные 16 декабря для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий) варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:

• От 16 500 до 17 500 долларов: 1400 коллов против 1200 путов. Чистый результат сбалансирован между коллами и путами.
• От 17 500 до 18 000 долларов: 3700 коллов против 100 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 60 миллионов долларов.
• От 18 000 до 19 000 долларов: 6200 коллов против 0 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 115 миллионов долларов.
• От 19 000 до 19 500 долларов: 8100 коллов против 0 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 155 миллионов долларов.

Эта грубая оценка учитывает опционы пут, используемые в медвежьих ставках, и опционы колл исключительно в нейтральных или бычьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.

Например, трейдер мог бы продать пут-опцион, фактически получив положительный доступ к биткойнам выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Заражение FTX продолжает влиять на рынки

Во время медвежьих рынков легче негативно повлиять на цену биткойна из-за тона новостей и его чрезмерного влияния на рынок криптовалют.

Недавние негативные новости о криптовалюте включают отчет о судебном иске в США, который показал «несправедливое» торговое преимущество для Alameda Researchмаркетмейкерская и торговая компания, связанная с обанкротившейся биржей FTX.

Комиссия по торговле товарными фьючерсами США утверждает, что у Alameda Research было более быстрое время исполнения сделок и освобождение от биржевого «процесса управления рисками автоматической ликвидации».

В преддверии 16 декабря в лучшем случае для быков требуется памп выше 19 000 долларов, чтобы увеличить их прибыль до 155 миллионов долларов. Это кажется маловероятным, учитывая сохраняющиеся регуляторные риски и риски заражения. На данный момент медведи, скорее всего, смогут опустить BTC ниже 18 000 долларов и избежать более высоких потерь.