Данные по биткойн-опционам показывают, что быки стремятся к цене BTC в 17 тысяч долларов к истечению срока в пятницу

Биткойн (БТД) цена упала до 15 500 долларов 21 ноября, опустив цену до самого низкого уровня за два года. Двухдневная коррекция составила 8% нисходящего тренда и уничтожила длинные (покупные) фьючерсные контракты на сумму 230 миллионов долларов.

Движение цены создало у медведей ложное впечатление, что истечение срока действия опционов на сумму менее 15 500 долларов 9 декабря возможно, но эти ставки вряд ли окупятся по мере приближения крайнего срока.

С начала года цена биткойна к 2022 году снизилась на 65%, но ведущая криптовалюта остается в топ-30 мировых торгуемых активов, опережая таких технологических гигантов, как Meta Platforms (META), Samsung (005930.KS) и Coca-Cola ( КО).

Основное беспокойство инвесторов по-прежнему вызывает возможность рецессии, если Федеральная резервная система США будет повышать ставки дольше, чем ожидалось. Доказательством этого являются данные от 2 декабря, которые показали, что в ноябре было создано 263 000 рабочих мест, что свидетельствует о том, что усилия ФРС по замедлению экономики и снижению инфляции продолжаются.

7 декабря директор Wells Fargo Ажар Икбал написал в примечание клиентам, что «все сказанное, финансовые индикаторы указывают на рецессию на горизонте». Икбал добавил: «Вместе с перевернутой кривой доходности рынки явно готовы к рецессии в 2023 году».

Медведи были чрезмерно пессимистичны и пострадают от последствий

Открытый интерес к опционам с истечением 9 декабря составляет 320 миллионов долларов, но фактическая цифра будет ниже, поскольку медведи ожидали уровня цен ниже 15 500 долларов. Эти трейдеры стали слишком самоуверенными после того, как 22 ноября биткойн торговался ниже 16 000 долларов.

Соотношение call-to-put, равное 1,19, отражает дисбаланс между опционами колл (покупка) на 175 миллионов долларов и открытыми опционами пут (продажа) на 145 миллионов долларов. В настоящее время биткойн стоит 16 900 долларов, а это означает, что большинство медвежьих ставок, вероятно, обесценятся.

Если цена Биткойна останется около 17 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 9 декабря, эти опционы пут (продажи) будут доступны только на сумму 16 миллионов долларов. Эта разница возникает из-за того, что право продавать биткойн по цене 16 500 или 15 500 долларов бесполезно, если BTC торгуется выше этого уровня по истечении срока действия.

Быки стремятся получить 18 тысяч долларов, чтобы получить прибыль в 130 миллионов долларов.

Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 9 декабря для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены истечения. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:

• От 15 500 до 16 500 долларов: 200 коллов против 2100 путов. Чистый результат в пользу инструментов пут (медвежий) на 30 миллионов долларов.
• От 16 500 до 17 000 долларов: 1700 коллов против 1500 путов. Чистый результат балансируется между медведями и быками.
• От 17 000 до 18 000 долларов: 5500 коллов против 100 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 100 миллионов долларов.
• От 18 000 до 18 500 долларов: 7300 коллов против 0 путов. Быки полностью доминируют по истечении срока, получив прибыль в размере 130 миллионов долларов.

Эта грубая оценка учитывает опционы пут, используемые в медвежьих ставках, и опционы колл исключительно в нейтральных или бычьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.

Например, трейдер мог бы продать пут-опцион, фактически получив положительный доступ к биткойнам выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Связанный: Институциональные инвесторы по-прежнему смотрят на криптовалюту, несмотря на крах FTX

У быков, вероятно, меньше запаса для поддержки цены

Биткойн-быкам необходимо поднять цену выше 18 000 долларов в пятницу, чтобы получить потенциальную прибыль в 130 миллионов долларов. С другой стороны, в лучшем случае для медведей требуется небольшой толчок ниже 16 500 долларов, чтобы максимизировать их прибыль.

У биткойн-быков только что были длинные позиции с кредитным плечом на 230 миллионов долларов ликвидирован через два дня, поэтому у них может быть меньше маржи, необходимой для поддержания цены.

Учитывая негативное давление со стороны традиционных рынков из-за опасений по поводу рецессии и повышения процентных ставок, медведи, скорее всего, избегут убытков, удерживая биткойн ниже 17 000 долларов 9 декабря.