By
Биткойн (БТД) столкнулся с падением на 7,3% в период с 20 по 21 ноября, когда тестировал поддержку в 15 500 долларов. Хотя коррекция кажется небольшой, движение привело к ликвидации фьючерсных контрактов на 230 миллионов долларов. Следовательно, быки, использующие кредитное плечо, оказались плохо подготовленными к истечению срока действия ежемесячных опционов на 1,14 миллиарда долларов 25 ноября.
Настроения биткойн-инвесторов ухудшились после того, как Genesis Trading, входящая в конгломерат Digital Currency Group (DCG), приостановил выплаты в своем подразделении по кредитованию криптовалюты 16 ноября. Что еще более важно, DCG владеет компанией по управлению фондами Grayscale, которая отвечает за крупнейший институциональный инвестиционный инструмент Биткойн, Grayscale Bitcoin Trust (GBTC).
Кроме того, биткойн-майнер Core Scientific предупредил о “существенные сомнения” в его дальнейшей деятельности в течение следующих 12 месяцев, учитывая его финансовую неопределенность. В своем ежеквартальном отчете, поданном в Комиссию по ценным бумагам и биржам США (SEC) 22 ноября, фирма сообщила о чистом убытке в размере 434,8 млн долларов в третьем квартале 2022 года.
Тем временем генеральный прокурор Нью-Йорка Летиция Джеймс 22 ноября направила письмо членам Конгресса США с рекомендацией запрет на покупку криптовалют использование средств в IRA и планах с установленными взносами, таких как планы 401 (k) и 457.
Несмотря на все усилия быков, с 11 ноября Биткойн не смог закрыться выше 17 000 долларов за день. Это движение объясняет, почему ежемесячный срок действия опционов на биткойны на 1,14 миллиарда долларов, истечение которого 25 ноября, может принести пользу медведям, несмотря на 6-процентное ралли от дна в 15 500 долларов. .
Большинство бычьих ставок выше 18 000 долларов.
Крутая коррекция Биткойна на 27,4% после того, как 5 ноября ему не удалось преодолеть сопротивление в 21 500 долларов, удивила быков, поскольку только 17% опционов колл (покупка) с месячным сроком действия были размещены ниже 18 000 долларов. Таким образом, медведи находятся в лучшем положении, хотя и сделали меньше ставок.
Более широкое представление с использованием отношения колл-к-пут 1,14 показывает более оптимистичные ставки, потому что открытый интерес колл (покупка) составляет 610 миллионов долларов против опционов пут (продажа) на 530 миллионов долларов. Тем не менее, поскольку биткойн упал на 20% в ноябре, большинство бычьих ставок, скорее всего, обесценятся.
Например, если цена Биткойна останется ниже 17 000 долларов США в 8:00 утра по всемирному координированному времени 25 ноября, эти опционы на покупку (покупку) будут доступны только на сумму 53 миллиона долларов. Эта разница возникает из-за того, что нет смысла покупать биткойн выше 17 000 долларов, если он торгуется ниже этого уровня по истечении срока действия.
Медведи могут получить прибыль в размере 245 миллионов долларов
Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 25 ноября для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:
- От 15 000 до 16 000 долларов: 200 коллов против 16 000 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 245 миллионов долларов.
- От 16 000 до 17 000 долларов: 3200 коллов против 11900 путов. Чистый результат в пользу медведей составляет 145 миллионов долларов.
- От 17 000 до 18 000 долларов: 5600 коллов против 8800 путов. Медведи сохраняют контроль, получив прибыль в размере 55 миллионов долларов.
- От 18 000 до 18 500 долларов: 9100 коллов против 6500 путов. Чистый результат в пользу быков на 50 миллионов долларов.
Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.
Биткойн-быкам необходимо поднять цену выше 18 000 долларов 25 ноября, чтобы изменить ситуацию и избежать потенциальных потерь в 245 миллионов долларов. Однако у биткойн-быков недавно были ликвидированы длинные фьючерсные позиции с кредитным плечом на сумму 230 миллионов долларов, поэтому они менее склонны подталкивать цену вверх в краткосрочной перспективе. С учетом сказанного, наиболее вероятным сценарием на 15 ноября является диапазон от 15 000 до 17 000 долларов, обеспечивающий достойную победу для медведей.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
