By
Индустрия майнинга биткойнов была относительно стабильной по сравнению с медвежьим ценовым движением и бурными последствиями биржи и кредитные компании.
Хешрейт сети немного снизился к концу 2022 года, в первую очередь из-за беспрецедентной метели в США, и с тех пор сильно восстановился, превысив свой предыдущий пик выше 270 EH/s. Было особенно обнадеживающе видеть, что хешрейт держится намного выше минимумов лета 2022 года, несмотря на последствия краха FTX.
Однако, несмотря на недавнюю устойчивость различных показателей, горнодобывающая отрасль сталкивается со многими проблемами, которые, вероятно, будут ограничивать ее рост в будущем. К препятствиям относятся низкая прибыльность, угроза со стороны эффективных машин нового поколения и грядущее Халвинг биткойнов что сократит вознаграждение за блок вдвое.
Добыча BTC остается напряженной отраслью
Несмотря на то, что хешрейт сети Биткойн улучшился, майнеры по-прежнему испытывают большой стресс из-за низкой прибыльности. Доходы майнеров биткойнов сократились до одной трети их стоимости по сравнению с пиком. До обвала цен в мае 2022 года майнеры зарабатывали более 0,22 доллара в день за TH/s, а сейчас эта цифра упала до 0,07 доллара.
Процентная доля мелких майнеров с ценой безубыточности выше $25 000 увеличилась. упавший с 80% в 2019 году до 2% к 2022 году, что является положительным признаком прекращения капитуляции майнеров.
Устойчивость средних майнеров с ценой безубыточности от 20 000 до 25 000 долларов зависит от эффективности капитала участников. Борьба за них состоит в том, чтобы выжить до начала бычьего тренда, надеясь извлечь выгоду из следующего бычьего цикла.
Значительное падение цен на машины среднего размера говорит о том, что спрос на них замедлился. Согласно с CoinShares, снижение цен на машины позволит компаниям с богатым капиталом «уменьшить свои капитальные затраты на TH/s и увеличить производительность, не неся дополнительных текущих денежных затрат», покупая оборудование по низкой цене. Однако это произойдет за счет существующих майнеров, что, вероятно, ограничит рост отрасли в целом.
Более того, фирмы со слабыми финансовыми показателями также не смогут воспользоваться замедлением роста путем увеличения долга, особенно в связи с тем, что центральные банки во всем мире повышают процентные ставки по займам.
Независимая исследовательская фирма The Bitcoin Mining Block Post пришла к аналогичному выводу о росте отрасли в 2023 году. Их аналитики прогнозируют, что стоимость майнеров «будет двигаться вбок и постепенно расти», как это было в 2020 году.
Давление со стороны более мощных ASIC и предстоящего халвинга BTC
Существующая индустрия майнинга биткойнов также сталкивается со значительными проблемами из-за появления новых и эффективных машин и снижения вознаграждения после сокращения вдвое в 2024 году.
С июня 2021 года появились более энергоэффективные майнеры, предлагающие более 100 TH/s на джоуль. Эта тенденция ускорилась ко второму кварталу 2022 года с запуском нового аппаратного оборудования, эффективность которого более чем в два раза превышала эффективность существующих на тот момент майнеров. Цены безубыточности некоторых из этих майнеров ниже 15 000 долларов.
Повышение эффективности, вероятно, сгладится в течение следующих нескольких лет из-за ограничений размера микросхемы микропроцессора. Самый эффективный майнер производства Bitmain, S19 XP, имеет 5-нм чип. Если размер меньше этого значения, это значительно увеличивает стоимость и риск производственных ошибок.
Тем не менее, по мере того, как на рынке появляется все больше такого оборудования, сложность майнинга для существующих игроков будет увеличиваться и постепенно вытеснять их. Таким образом, на этом этапе выживут только конкурентоспособные майнеры, которые смогут успешно расширять и поддерживать свою деятельность.
Кроме того, майнерам также придется подготовиться к халвингу в марте 2024 года. Исследование CoinShares показало, что, учитывая то, как халвинг напрямую повлияет на майнеров, «потенциальная стратегия горнодобывающих компаний может заключаться в том, чтобы сосредоточиться на сокращении операционных расходов сверх их денежных затрат (включая накладные расходы, долги, хостинг и т. д.)».
Смогут ли майнеры получить прибыль в 2023 году?
Приведенные выше данные говорят о том, что худшие дни капитуляции майнеров могут быть позади. Тем не менее, отрасль остается под значительным давлением, в условиях которого накопление BTC является сложной задачей.
Майнеры продолжают оставаться крупными продавцами на рынке. Обновление от Coinbase Institutional от 19 января. цитируется что «криптомайнеры стали более агрессивно продавать».
Метрика одношагового предложения биткойн-майнеров рассчитывается на основе общего количества адресов, которые получили токены от майнинговых пулов. Индикатор зафиксировал небольшой рост баланса майнеров с начала 2023 года. Однако общая сумма по-прежнему ниже минимумов 2019 года, что указывает на проблемы быстрого восстановления в условиях, если цена не благоприятствует майнерам.
Тот факт, что майнеры продолжают продавать с небольшими надеждами на восстановление в краткосрочной перспективе, может разрушить надежды тех, кто ожидает параболического роста в 2023 году. Тем не менее, хорошая новость заключается в том, что худшие дни капитуляции могут быть позади. Несмотря на то, что майнеры медленные и устойчивые, они могут продолжать расти, снова начать накапливать и помочь организовать следующее бычье ралли.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.
