Соотношение BTC и золота снижается, поскольку золото доминирует в 2025 году

Отношение биткойнов к золоту, которое показывает количество унций золота, необходимых для покупки одного BTC, снизилось до 20 унций за BTC, что примерно на 50% ниже примерно 40 унций в декабре 2024 года.БТД) спроса, этот резкий сдвиг отразил уникальный макроэкономический режим 2025 года, когда эффективность золотых активов доминировала над эффективностью криптоактивов.

Ключевые выводы:

• Соотношение BTC-золото упало с 40 до 20 унций за BTC в период с декабря 2024 года по четвертый квартал 2025 года.

• Золото поглотило устойчивый приток, поскольку центральные банки приобрели 254 тонны в течение октября, а глобальные запасы золота в ETF увеличились на 397 тонн в первом полугодии 2025 года.

• Спрос на биткойны снизился во втором полугодии, поскольку AUM спотовых ETF снизились со 152 миллиардов долларов до 112 миллиардов долларов, в то время как долгосрочные держатели продали более 500 000 BTC.

Почему золото доминировало в качестве средства сбережения в 2025 году

Золото лидировало в мировом рейтинге средств сбережения в 2025 году, обеспечив прирост с начала года (с начала года) на 63% и превысив $4000 за унцию в четвертом квартале. Особенностью этого ралли было то, что оно развернулось, несмотря на ограничительные монетарные условия.

Повышение произошло, в то время как процентные ставки в США оставались ограничительными на протяжении большей части года, а Федеральная резервная система впервые снизила базисный пункт только в сентябре. Исторически сложилось так, что такая среда оказывала давление на недоходные активы, однако золото резко выросло, подчеркивая структурный сдвиг в спросе.

Центральные банки были в центре этого шага. Глобальные закупки официального сектора составило 254 тонны до октября, при этом Национальный банк Польши лидирует, добавив 83 тонны. В то же время глобальные золотобиржевые фонды (ETF) расширенный на 397 тонн в первом полугодии 2025 года, достигнув рекордного уровня в 3932 тонны к ноябрю.

Это стало значительным изменением модели оттока капитала в 2023 году. Этот приток произошел, несмотря на то, что реальная доходность на развитых рынках во втором квартале составила в среднем 1,8%, в течение которого золото все еще росло на 23%, сигнализируя о явном разрыве с его традиционной обратной зависимостью от доходности.

Повышенная неопределенность еще больше усилила привлекательность золота. Индекс VIX (индекс волатильности) в 2025 году составил в среднем 18,2 по сравнению с 14,3 в 2024 году, а индексы геополитического риска выросли на 34% по сравнению с аналогичным периодом прошлого года. Бета-коэффициент акций золота сократился до отрицательного значения 0,12, самого низкого уровня с 2008 года, что подтверждает спрос как со стороны хеджирования риска, так и со стороны долгосрочного распределения.

Таким образом, из-за жестких финансовых условий в США и отложенного смягчения политики в 2025 году золото функционировало не столько как средство хеджирования инфляции, сколько как средство страхования широкого портфеля.

Связанный: Биткойн-акулы накапливаются самыми быстрыми темпами за 13 лет: BTC упал на 30%

Почему Биткойн отстает от золота в относительном выражении

Биткойн приносил солидную прибыль до 2025 года, достигнув шестизначной суммы и извлекая выгоду из спроса на спотовые ETF BTC. Однако по сравнению с золотом Биткойн показал худшие результаты, поскольку условия спроса ослабли во второй половине года.

Спотовые биткойн-ETF на раннем этапе продемонстрировали сильный импульс: общий объем активов под управлением (AUM) вырос со 120 миллиардов долларов в январе до пика в 152 миллиарда долларов к июлю 2025 года. С тех пор AUM неуклонно снижался примерно до 112 миллиардов долларов в течение следующих пяти месяцев, отражая чистый отток во время снижения цен и замедление формирования нового капитала. Это контрастировало с постоянным притоком средств в золотые ETF за тот же период.

Данные Onchain также указывают на распространение. По данным Glassnode, реализация прибыли долгосрочного держателя (LTH) превышала 1 миллиард долларов в день в среднем за семь дней на протяжении большей части июля, что стало одним из крупнейших этапов фиксации прибыли за всю историю.

Хотя реализованная прибыль в августе снизилась, продажи возобновились позже в этом году. В октябре долгосрочные держатели продали около 300 000 BTC на сумму 33 миллиарда долларов, что представляет собой самое агрессивное распределение LTH с декабря 2024 года. В результате предложение LTH снизилось с 14,8 миллиона BTC 18 июля до примерно 14,3 миллиона BTC в настоящее время.

Повышенная реальная доходность на протяжении большей части 2025 года повысила альтернативную стоимость владения биткойнами, в то время как ее корреляция с акциями оставалась относительно высокой. Золото, напротив, выиграло от спроса на активы-убежища и резервов. Это расхождение в режимах спроса объясняет сжатие отношения BTC к золоту, отражающее циклическую переоценку, а не структурный сбой в долгосрочной перспективе Биткойна.

Связанный: Пробой параболы биткойнов повышает вероятность коррекции на 80%: трейдер-ветеран

Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждое инвестиционное и торговое движение сопряжено с риском, и при принятии решения читатели должны провести собственное исследование. Хотя мы стремимся предоставлять точную и своевременную информацию, Cointelegraph не гарантирует точность, полноту и надежность любой информации в этой статье. Эта статья может содержать прогнозные заявления, которые подвержены рискам и неопределенностям. Cointelegraph не несет ответственности за любые убытки или ущерб, возникшие в результате вашего доверия к этой информации.