By
Мнение: Вугар Ус -Зейд, главный операционный директор Bitget
Цена Биткойна начала расти с S & P 500, и хор комментаторов говорит, что это доказывает, что криптос «вырос» и присоединился к рядам типичных активов риска. Это чтение скучает по более глубокой мелодии.
Реальная история не об инвесторах, преследующих волнение, когда оба рынка углубляются в одном и том же направлении. Речь идет о разрушении веры в деньги, которые ценят все, и, по расширению, в политике, которые управляют им.
Каждая сделка – часть. Числитель – это актив. Знаменатель – это валюта. Если вера в знаменатель ослабевает, числители всех видов поднимаются вместе. Биткойн (BTC) и фьючерсы на акции упали в начале апреля, а затем восстановились почти тик на бил после того, как Белый дом удивил рынки с крутыми тарифами на азиатский импорт.
Кажется, что качели говорят больше о Greenback, чем о аппетите риска. Тарифный шок вызвал сомнения относительно финансовой дисциплины США и комнаты Федеральной резервной системы, чтобы ответить, не возрождая инфляцию.
Липкая инфляция и фискальное разрастание держат знаменатель под давлением
А 30-дневная корреляция между биткойнами и S & P Согласно исследованию Redstone Oracles, выскочив выше 0,4 в прошлом месяце, самый высокий с 2020 года. Индекс доллара США (DXY) соскользнул до 12-месячного минимума в те же дни; Биткойн получил 9%; и S & P собрались на 6%.
Это не случайно. Это коллективная изгородь – уход от знаменателя, внезапно воспринимаемого как нестабильный.
Эта модель появляется на торговых столах. Когда DXY теряет половину точки внутридневного, купи за заказы на биткойн и индексные ETF, которые прыгают в течение нескольких минут, часто размещенных одними и теми же алгоритмами хедж -фондов. Машины не заботятся о том, находятся ли сатоши или полупроводниковые акции на другой стороне; Они заботятся о том, что знаменатель трепетает, и осязаемые активы могут перепросить, как только пыль осаждается.
Заголовок инфляции США охлажденный От 9% в 2022 году до примерно 3% сегодня, но липкие цены на услуги и дефицит отеков сохраняют хрупкие ожидания в реальном полете. Торговцы больше не спрашивают, будет ли ФРС переносить более высокую инфляцию; Они обсуждают, сколько.
Когда в декабре 2024 года ФРС удивила рынки с сокращением точки с 50 базисными точками, пятилетние Breakevens подскочили до самого высокого уровня с 2011 года. Биткойн очистил 70 000 долларов в течение четырех сессий, а S & P установил рекорд. Корреляция последовала за доверием – оба актива выросли, потому что денежные средства казались впустую актив.
Деолларизация больше не теоретическая
Давление также поступает из -за рубежа. BRICS Bloc теперь разрешает больше торговли местными валютами и, с некоторой помощью Банка для международных расчетов, проверял оптовые цифровые валюты Центрального банка (CBDC) перед BIS отступил за проблемы с санкциямиПолем Центральные банки купил 1 045 тонн золота в прошлом году, крупнейший улов с 1960 -х годов, в то время как обрезка казначейских холдингов.
Суверенные фонды уже тестируют распределение биткойнов, а законодательные органы из Сингапура до Аргентины смягчили правила его использования. Каждый шаг может выглядеть незначительно, но вместе они сигнализируют о расширяющемся поиске выходов из доллара.
Когда официальные учреждения диверсифицируются, частный капитал не ждет церемонии-это фронт.
Акции ведут себя как дефицитные активы, когда деньги чувствуют себя упругими
Скептики утверждают, что сделки с биткойнами похожи на технические акции, потому что оба привлекают спекулятивный капитал. Тем не менее, сами акции превращаются в автомобили по магазину, когда Fiat кажется эластичным.
Связанный: Crypto Lobby подталкивает Сенат принять законопроект о стаблеки без дебатов
Соотношение цены к продаже S & P находится почти за все время, даже когда рост прибыли замедляется, схема, которая в последний раз наблюдается в течение конца 1990-х годов. Капитал платит за продуктивные активы (так же, как он платит за цифровой дефицит), потому что оба выглядят крепче, чем бумажные обещания.
Волатильность рассказывает ту же историю. Реализованные качели биткойнов в апреле SLOTINDINE OT NASDAQ впервыеПолем Украшенные движения намекают на созревающую базу держателя и усиливают апелляцию биткойна как резервного актива в ожидании.
Корреляция – это дым; Fiat хрупкость огонь
Корреляция непостоянная. В 2023 году биткойн отделен от акций, когда американские региональные банки колебались, прыгая на 20%, даже когда S & P провисали. Сварная сварка появляется только тогда, когда сомневаются в том, что сами деньги доминируют в ленте.
И все же дым указывает на огонь. За месяцы, прошедшие после декабрьского поворота ФРС, Colling Correlations потратила больше времени выше 0,3, чем за предыдущие 18 месяцев вместе взятые. Валютные трейдеры называют это «общим фактическим режимом»-вежливым способом сказать, что доллар-единственное, что имеет значение. Если этот режим сохраняется, даже рынки для изобразительного искусства или винтажного вина могут повторить один и тот же удар, что указывает на то, что желание опередить инфляцию распространяется через каждый угол финансов.
Эти сомнения умножаются. Валовой долг США вышел в 36,2 триллиона долларов (124% ВВП), а казначейство теперь тратит больше на проценты, чем на национальную оборону. Бюджетное управление Конгресса проекты Дефицит дальнейшего роста с 1,9 триллионом долларов уже. Инвесторы сталкиваются с тем, что счет будет встречен с более простыми деньгами, поэтому они вращаются во что -либо, что не может быть напечатано по желанию.
Совместные митинги – это вспышки бедствия, а не доказательство сходимости
По словам ясно, что совместный всплеск – SOS рынка. Когда дублирующиеся заголовки в заголовках приводят к тому, что биткойны и S & P выше, инвесторы не вводят криптографию как технический прокси; Они представляют собой кольцевую закупочную способность против перетянутой фискальной монета.
Движения тандема сохранятся как предупреждающий свет на приборной панели, пока Вашингтон не восстановит дисциплину, а ФРС переосмысливает ожидания.
Инвесторы не ждут идеальной политики. Они действуют сейчас, опираясь на активы со встроенным дефицитом. В этом процессе Биткойн никогда не теряет свою идентичность; Акции заимствуют часть своего ореола дефицита.
Два актива поднимаются не потому, что они сходятся, а потому, что земля под ними смещается в одном направлении.
Мнение: Вугар Усй Зад, главный операционный директор Bitget.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена для того, чтобы быть и не должна восприниматься в качестве юридических или инвестиционных консультаций. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, являются только автором и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
