By
Биткойн пережил второй самый сильный январь в своей истории — и лучший с 2013 года — рост почти на 40% на фоне многочисленных сообщений о том, что институциональные инвесторы вернулись на борт.
Чжун Ян Чан, глава отдела исследований CoinGecko, сообщил Cointelegraph, что в январе 2023 года, особенно в последние две недели, произошел «чистый институциональный приток в фонды цифровых активов, причем Биткойн был крупнейшим бенефициаром».
Между тем, блог CoinShares от 30 января отмеченный что общие активы, находящиеся под управлением в продуктах для инвестиций в цифровые активы — хороший показатель институционального участия — выросли до 28 миллиардов долларов, во главе с Биткойном (БТД), что на 43% больше по сравнению с нижней точкой ноября 2022 года в текущем цикле.
Причины этого бычьего оптимизма варьировались в зависимости от того, кого спрашивали, от макрофакторов, таких как пауза в росте инфляции, до более технических причин, таких как давление на продавцов BTC. В другом месте, в исследовательском отчете Matrixport отмечается что институциональные инвесторы «не отказываются от криптовалюты», что также предполагает, что целых 85% покупок биткойнов в январе были результатом институциональных игроков США. Поставщик криптовалютных услуг добавил, что многие инвесторы использовали индекс потребительских цен США от 12 января «в качестве подтверждающего сигнала для покупки биткойнов и других криптоактивов».
Почти весь рост произошел в часы работы рынка США.
Но как Matrixport пришел к выводу, что до 85% ежемесячного роста BTC приходится на американских институциональных инвесторов? Как сингапурская фирма объяснил в своем недавнем обзоре рынка: «Самая поразительная статистика заключается в том, что почти все ралли Биткойн +40% с начала года произошло в часы работы рынка США. […] Это 85% движения биткойнов». Матрикспорт продолжил:
«Мы всегда исходили из того, что Азией управляют розничные инвесторы, а США управляют институциональные инвесторы».
Итак, если рыночная цена Биткойна растет в часы торгов на рынке США, но падает в часы торгов на азиатских рынках, как это, по-видимому, происходило в январе, можно ли предположить, что американские институциональные инвесторы покупали Биткойн, пока азиатские розничные трейдеры продавали его — своего рода действие инь и ян? Видимо так. В часы торгов в США «институты, также известные как «стабильные руки», воспользовались падением, добавил Matrixport.
Недавний: Состояние дел: децентрализованные доменные службы отражают прогресс отрасли
Действительно ли это привело к росту цены BTC в январе? «По моему личному мнению, предположение о том, что азиатские розничные и американские институциональные инвесторы являются двумя основными движущими силами чистых потоков биткойнов, справедливо», — сказал Cointelegraph Кеоне Хон, соучредитель и генеральный директор Monad Labs, разработавшей блокчейн Monad. Конечно, есть и другие участники рынка; но при рассмотрении потоков наибольшее влияние оказывают «нерегулярные потоки», — продолжил Хон:
«На текущем рынке институциональные игроки представляют собой потенциально новый — или обновленный — источник спроса, аналогичный началу 2021 года. Между тем, в розничной торговле азиатско-ориентированные биржи, такие как Binance, Bybit, Okex и Huobi, представляют большую часть спотового объема и почти весь объем деривативов».
Однако другие не так уверены. «Невозможно подтвердить, что рынки США управляются институциональными инвесторами, а азиатские рынки управляются розничными игроками, поскольку у нас нет данных, касающихся личности трейдеров», — сказал Cointelegraph Джейкоб Джозеф, аналитик CryptoCompare.
Конечно, существует «настроение» или вера в то, что в Азии существует большой розничный интерес, «особенно в Корее, поскольку KRW представляет собой четвертую по величине торговую пару после USDT, BUSD и USD», — продолжил Джозеф, но на самом деле это не может быть так. количественно.
Тем не менее, он признал, что отчет Matrixport был интересным, добавив: «Наши данные показывают, что более двух третей доходов BTC в январе можно отнести к часам работы на рынке США, и наши исторические почасовые данные также показывают, что выше среднего объем торгуется в эти часы».
Джастин д’Анетан, директор по институциональным продажам в Amber Group — сингапурской компании, занимающейся цифровыми активами, — сказал Cointelegraph: «На самом деле у меня нет показателей, чтобы сказать, соответствуют ли 85% действительности или нет». Он был склонен рассматривать январское ралли как масштабное и макроэкономическое, особенно с учетом снижения инфляции и ожиданий, что Федеральная резервная система США не будет продолжать повышать ставки. Добавил он:
«Вы можете увидеть акции, золото, недвижимость и, да, криптовалюту. Это, вероятно, обусловлено как крупными учреждениями, так и более мелкими инвесторами, особенно когда срабатывает FOMO».
Д’Анетан также посмотрел на недавний премиальный индекс Coinbase, «который находится в зеленой зоне, но не в массовом масштабе. Это, как правило, хороший показатель, чтобы увидеть, совершают ли крупные американские компании покупки. Прямо сейчас это выглядит приглушенно, позитивно, но, вероятно, это просто перераспределение денег, которые лежали в сторонке».
Джейкоб сказал, что лучший способ оценить институциональную активность США — это посмотреть на биржи, «которые обслуживают свои услуги исключительно для них». В соответствии с этим «CME Group, крупнейшая институциональная биржа криптовалют, в январе продемонстрировала рост своего месячного объема на 59%», в то время как LMAX Digital, еще одна институционально-ориентированная биржа, «также продемонстрировала, что ее объемы торгов выросли на 84,1%, что выше, чем в среднем. увеличение объема торгов на других биржах».
И кто сказал, что азиатские розничные трейдеры не работают в часы работы рынка США? Чан, например, признал, что, хотя рынки «имеют тенденцию к большему движению в часы работы США», CoinGecko считает, что это «больше отражает чрезмерное влияние, которое денежно-кредитная политика США в настоящее время оказывает на рынок криптовалют и более широкие финансовые рынки. Трейдеры наиболее активны, когда считают, что рынки волатильны, и в текущих условиях азиатские трейдеры, возможно, также тяготели к «наблюдению за ФРС», чтобы уловить потенциальные движения рынка».
Крис Койпер, директор по исследованиям Fidelity Digital Assets, сказал Cointelegraph, что нет ни одного события или катализатора, на который можно было бы указать, чтобы объяснить недавнее движение цены Биткойна. Но для него «это неудивительно, учитывая формирующиеся условия, а именно увеличение количества неликвидных монет, монет, которые не перемещались в течение года, и продолжающийся отток монет с бирж». Оба фактора приводят к снижению предложения BTC «и создают условия для более высоких движений».
Койпер также назвал рынок фьючерсов и деривативов фактором роста BTC, «за последние несколько недель было ликвидировано большое количество коротких позиций». Д’Анетан также упомянул в качестве возможного фактора «зажатие коротких продавцов». «Само по себе это не повод для [prices] поднимается, но когда что-то поднимается, это ускоряет его».
Заглядывая вперед
Как бы то ни было, если согласиться с тем, что январь сулил Биткойну определенные перспективы на институциональном фронте, можно ли с уверенностью предположить, что он сохранится до 2023 года?
«По мере того, как рынок получает ясность в отношении того, какие игроки избежали заражения, мы увидим всплеск числа новых участников, которые были исключены во второй половине прошлого года, особенно в связи с появлением инновационных соглашений об опеке для решения основных проблем недавних крахов». Об этом Cointelegraph сообщил Дэвид Уэллс, генеральный директор платформы для торговли цифровыми активами Enclave Markets.
Недавний: О чем следует помнить держателям криптовалюты по мере приближения налогового сезона
По словам исполнительного директора, необходимо сделать больше для поддержания институционального импульса. «Чтобы действительно привлечь институциональный поток, криптовалютным рынкам необходимо будет создавать более сложные продукты, которые обеспечивают надлежащее хеджирование и управление рисками», — добавил Уэллс. Однако он надеется, что поставщики примут вызов.
Похоже, что инфляция, возможно, достигла пика, и многие ожидают, что ФРС США и, возможно, другие центральные банки снизят темпы ужесточения процентных ставок, сказал Койпер. Хотя это не обязательно предвещает рост цен на рискованные активы, «учреждения и другие распределители активов в долгосрочной перспективе могут снова обратиться к биткойнам, если центральные банки будут агрессивно смягчать меры, как они это делали в прошлом», — заключил он.
