By
Ключевые выводы
В 2025 году связанный с нефтью капитал из стран Персидского залива, включая суверенные фонды благосостояния, семейные офисы и сети частных банков, окажет значительное влияние на динамику ликвидности Биткойна.
Эти инвесторы входят в Биткойн в основном через регулируемые каналы, включая спотовые ETF.
Абу-Даби стал центром этого сдвига при поддержке крупных пулов суверенного капитала и глобального рынка Абу-Даби, который служит регулируемым центром для глобальных управляющих активами и посредников на рынке криптовалют.
Богатые нефтью инвесторы называют диверсификацию, долгосрочное построение портфеля, спрос поколений в рамках частного благосостояния и возможности создания поддерживающей финансовой инфраструктуры в качестве ключевых факторов этого интереса.
Поскольку Биткойн (БТД) начал свой первый устойчивый бум в 2013 году, многие из его крупных всплесков были вызваны розничной деятельностью с высокой долей заемных средств и торговлей на менее регулируемых платформах. После того, как 19 октября 2021 года первый американский биржевой фонд биткойнов (ETF) ProShares Bitcoin Strategy ETF (BITO) начал торги, Биткойн привлек большее внимание институциональных инвесторов.
В 2025 году новый источник капитала начал играть более важную роль в формировании рыночной структуры Биткойна: связанные с нефтью фонды из региона Персидского залива. Этот капитал включает в себя суверенные фонды благосостояния, государственные инвестиционные компании, семейные офисы и сети частных банков, которые их обслуживают.
Эти пулы капитала выходят на рынок через регулируемые каналы, в частности спотовые биржевые фонды биткойнов (ETF). Этот приток может спровоцировать следующую волну ликвидности. Вместо того, чтобы просто вызывать временное повышение цен, они могут поддерживать более узкие спреды спроса и предложения, большую глубину рынка и возможность совершать более крупные сделки с меньшим влиянием на цену.
В данной статье рассматривается, как инвесторы, связанные с нефтяной экономикой, могут влиять на ликвидность крипторынкаописывает, как может выглядеть следующая волна ликвидности, и объясняет, почему эти фонды заинтересованы в Биткойне. Это также подчеркивает роль Абу-Даби как регулируемого центра и практические ограничения ликвидности.
Кто эти инвесторы, связанные с нефтью, и почему они важны для ликвидности рынка
Термин «нефтяные инвесторы» относится к сети управляющих капиталом, чьи ресурсы прямо или косвенно связаны с доходами от углеводородов:
Суверенные фонды благосостояния и связанные с правительством организации в странах Персидского залива, которые контролируют крупные базы активов и часто формируют региональные инвестиционные тенденции.
Частные лица и семейные офисы со сверхвысокими доходами, которые могут двигаться быстрее, чем суверенные фонды, и обычно направляют спрос через частные банки и консультантов по вопросам благосостояния.
Международные хедж-фонды и управляющие активами, открывающие операции в Абу-Даби и Дубае, отчасти благодаря близости к региональной столице.
Для ликвидности ключевым фактором является не только размер этих ассигнований, но и то, как они используются. Многие из этих позиций направляются через механизмы и платформы, предназначенные для институционального участия, которые могут поддерживать более устойчивую рыночную структуру.
Вы знали? Спотовые биткойн-ETF не содержат фьючерсных контрактов. Вместо этого они держат Биткойн под стражей. Это означает, что чистый приток обычно требует покупки BTC на спотовом рынке, что более напрямую связывает спрос инвесторов с спотовой ликвидностью, чем с риском, основанным на деривативах.
Что на самом деле означает следующая волна ликвидности
С точки зрения структуры рынка волна ликвидности обычно характеризуется:
Более крупные и стабильные ежедневные притоки в регулируемую продукцию, а не кратковременные всплески
Более глубокие книги заказов и более узкие спреды на спотовых рынках
Увеличение активности ETF на первичном рынке, включая создание и погашение акций, что обычно предполагает профессиональное хеджирование.
Более сильный, более выносливый рынки деривативоввключая фьючерсы и опционы, поддерживаемые регулируемыми площадками и клиринговыми услугами.
Ключевым отличием от предыдущих циклов является развитие рыночной инфраструктуры. Спотовые биткойн-ETF представляют собой привычный регулируемый инструмент для традиционных инвесторов. Между тем, первичные брокерские услуги, институциональное депозитарное хранение и регулируемые торговые центры снизили операционные трудности при крупномасштабном размещении.
Вы знали? Уполномоченные участники, а не эмитенты ETF, обычно занимаются покупкой и продажей биткойнов, привязанными к потокам ETF. Эти крупные финансовые компании создают и выкупают акции ETF и могут хеджировать на спотовых рынках и рынках деривативов, незаметно влияя на повседневную ликвидность.
Консервативные потоки капитала, связанные с Абу-Даби
Спотовые биткойн-ETF стали прямым путем для этого типа капитала. Структура и профиль риска крипто-ETF, таких как Биткойн-траст iShares (IBIT) BlackRockотличаются от традиционно зарегистрированных фондов. Для инвесторов, ориентированных на управление и соблюдение требований, эти различия могут иметь значение.
В третьем квартале 2025 года Инвестиционный совет Абу-Даби увеличил свою долю в биткойнах, расширив свою позицию в IBIT. Отчеты регулирующих органов показывают, что к 30 сентября фонд увеличил свою долю с примерно 2,4 миллиона акций до почти 8 миллионов, при этом на конец квартала позиция оценивалась примерно в 518 миллионов долларов, исходя из цены закрытия.
Эти цифры свидетельствуют о том, что капитал стран Персидского залива получает доступ к биткойнам через листинг, регулируемый США. Даже если они реализованы посредством простой покупки ETF, такие притоки могут поддерживать ликвидность, поскольку маркет-мейкеры и уполномоченные участники могут хеджировать риски на спотовых рынках и рынках деривативов по мере изменения потоков.
Почему связанная с нефтью столица Абу-Даби интересуется биткойнами
Есть несколько частично совпадающих причин, по которым богатые нефтью инвесторы интересуются Биткойном:
Диверсификация и долгосрочная стратегия портфеля: Инвесторы Персидского залива, особенно те, которые связаны с суверенными организациями, часто ищут долгосрочные темы, диверсификацию и глобальные возможности. Некоторые учреждения рассматривают Биткойн как потенциальное долгосрочное средство сбережения, аналогично тому, как золото используется в портфелях с несколькими активами, хотя профиль риска и волатильность Биткойна существенно отличаются.
Смена поколений в частном богатстве: Некоторые управляющие активами в ОАЭ сообщают о растущем интересе клиентов к регулируемым цифровым активам, особенно среди молодых состоятельных инвесторов. Это подтолкнуло традиционные платформы к расширению доступа за счет регулируемых продуктов и площадок.
Создание поддерживающей инфраструктуры: Помимо прямого распределения, некоторые части региона инвестируют в инфраструктуру рынка криптовалют, включая регулируемые биржи, кастодиальные решения и платформы деривативов. Эти системы могут снизить операционные трудности для институционального участия и со временем обеспечить более устойчивую ликвидность.
Вы знали? Многие спотовые биткойн-ETF используют несколько кастодианов и страховых слоев. Такая схема отражает институциональные стандарты управления рисками и успокаивает консервативных инвесторов, которые никогда не станут осуществлять самостоятельное хранение. секретные ключи.
География имеет значение: роль ОАЭ как регулируемого центра
Ликвидность имеет тенденцию концентрироваться, когда регулирование, лицензирование и институциональные контрагенты надежны. ОАЭ создали многоуровневую структуру, которая сочетает в себе федеральный надзор со специализированными финансовыми свободными зонами, такими как Глобальный рынок Абу-Даби (ADGM).
Несколько событий поддержали позиционирование ADGM как институциональной базы. Например, Бинанс полученный разрешение регулирующих органов в рамках ADGM.
По данным агентства Рейтер отчетВ ADGM наблюдается быстрый рост активов под управлением, что в отчете связано с близостью к суверенным пулам капитала Абу-Даби. Когда маркет-мейкерыпрайм-брокеры, хедж-фонды и платформы благосостояния объединяются в одной юрисдикции, это может поддерживать более непрерывный двусторонний поток, более сильную хеджевую деятельность и более жесткие цены.
Как капитал, связанный с нефтью, может укрепить ликвидность биткойнов
Притоки средств из суверенных фондов благосостояния, связанных с нефтяной экономикой, могут создать дополнительный уровень институционального спроса на рынке биткойнов, который может поддержать ликвидность и глубину рынка.
Маховик ETF: Институциональные покупки через спотовые ETF могут спровоцировать создание акций. хеджирующая деятельность и соответствующая торговля через профессиональных посредников. Это может увеличить оборот и ужесточить спреды, особенно когда приток средств стабильный.
Крупные внебиржевые сделки и прайм-брокерство: Крупные инвесторы часто предпочитают блочные сделки и механизмы финансирования, чтобы уменьшить влияние на рынок. Это может побудить посредников вложить капитал и улучшить услуги по исполнению сделок.
Регулируемые деривативы и клиринг: Более развитая и регулируемая экосистема деривативов может улучшить процесс выявления цен и передачи рисков. Это также может помочь маркет-мейкерам более эффективно управлять рисками, что может способствовать более жестким котировкам на спотовом рынке.
Вы знали? Спотовые биткойн-ETF торгуются в часы работы фондового рынка, а биткойн торгуется круглосуточно и без выходных. Это несоответствие может способствовать ценовым разрывам на открытии фондового рынка, особенно после крупных ночных движений или волатильности на крипторынках в выходные дни.
Институциональные выходы и пределы ликвидности
Институциональное участие не устраняет риск ухудшения ситуации. Биткойн остается волатильным, и даже широко используемые продукты могут столкнуться с резким оттоком.
Например, Рейтер сообщил что iShares Bitcoin Trust (IBIT) компании BlackRock увидел рекордный однодневный чистый отток в размере около $523 млн 18 ноября 2025 года во время более широкого спада рынка криптовалют. В отчете упоминаются такие факторы, как фиксация прибыли, затухание импульса и смещение предпочтений в сторону золота.
Наличие доступа не гарантирует продолжения распределения. Ликвидность течет в обоих направлениях, поэтому та же инфраструктура, которая поддерживает крупные притоки, может также обеспечить быстрый выход.
Правительства также формируют нормативную среду. Изменения в политике и надзоре могут расширить или ограничить доступ фондов к продуктам, связанным с Биткойном, а в некоторых случаях и к самому Биткойну.
