Федеральная резервная система США начала свои самые агрессивные меры по количественному ужесточению в марте 2022 года, подняв базовые процентные ставки в течение года с почти нуля до 4,75% до 5% годовых. В то время как центральному банку удалось в некоторой степени снизить инфляцию, растущие процентные ставки начинают действовать. вызвать трещины в мировой банковской индустрии.
Рынок ожидает, что ФРС прекратит количественное ужесточение и предоставит благоприятные условия ликвидности, чтобы избежать глобального финансового кризиса, когда банки начнут рушиться. Изменения в политике ФРС должны иметь серьезные последствия для финансовых активов.
Юрриен Тиммер, директор по глобальной макроэкономике в Fidelity, обсуждалось вероятное влияние голубиного разворота ФРС на акции, золото и биткойн.
Рынок ожидает, что ФРС положит конец повышению процентной ставки
Ожидается, что ФРС либо сохранит процентные ставки на текущем уровне, либо начнет их снижать. Инструмент FedWatch от CME показывает, что рынок в настоящее время оценивает 50% вероятность того, что повышение базисного пункта 25 марта было последним на какое-то время.
Если ФРС прекратит повышение ставок, рисковые активы, такие как акции, могут испытать положительный рост, исходя из исторических данных. Средняя годовая доходность индекса S&P 500 после последнего повышения ставки с 1984 года составила 18,9%.
Тиммер также недавно отметил в своем твите, что «за последним подъемом часто (но не всегда) быстро следует сокращение».
Снижение ставки сделало бы кредит дешевле для компаний и частных лиц, повысив ликвидность рынка. Режимы с низкими процентными ставками часто связаны с ростом рисковых активов, таких как акции и криптовалюты.
За последним подъемом часто (но не всегда) быстро следует сокращение. pic.twitter.com/08czI2C6lq
— Юрриен Тиммер (@TimmerFidelity) 27 марта 2023 г.
Тем не менее, Тиммер упомянул, что это «бычье развитие для акций (более низкая стоимость капитала). Но исторически сложилось так, что окончательное ужесточение ФРС не дает четкого направления для акций». Были случаи, когда акции сохраняли медвежий тренд в течение нескольких лет до разворота тренда.
Если ФРС закончит повышать ставки и вскоре сделает голубиный разворот, как многие ожидают, это может стать бычьим развитием для акций (более низкая стоимость капитала). Но исторически сложилось так, что окончательное ужесточение ФРС не дает четкого направления для акций. Будь осторожен со своими желаниями. pic.twitter.com/xQw6WfcTjR
— Юрриен Тиммер (@TimmerFidelity) 30 марта 2023 г.
Биткойн и золото движутся в ногу
Однако последствия для золота и, соответственно, для биткойнов в значительной степени бычьи. Если ФРС планирует начать снижение процентных ставок, а уровень инфляции останется высоким, это приведет к отрицательному реальному интересу инвесторов. Уровень доходов ниже уровня инфляции и, следовательно, является репрессивным. Финансовые репрессии работают более гладко, чем повышение налогов или сокращение расходов, но они приносят убытки держателям облигаций.
Технически золото совершило бычий прорыв выше предыдущего пика в 2023 году, около 1950 долларов. Этот уровень также сформировал долгосрочное сопротивление ценам на золото, сигнализируя об активном интересе покупателей.
Тиммер добавил: «Когда вы получаете все три (отрицательные реальные ставки и положительную ценовую и денежную инфляцию), это бычий тройной эффект для золота».
Связанный: Жилищный кризис продолжается? Почему криптоинвесторы должны заботиться
Последнее ралли биткойнов привело к росту корреляции с золотом и снижению его корреляции с индексом S&P 500. Биткойн и золото движутся синхронно со значением коэффициента корреляции, равным единице, по сравнению с низким пропорциональным отношением 0,13 для индекса S&P 500.
Биткойн извлекает выгоду из повествования вокруг потенциальный глобальный банковский кризис, укрепляя свои позиции в качестве некоррелированного актива, такого как золото. Положительный прорыв пары BTC/USD выше 28 000 долларов вместе с золотом еще раз показывает, что покупательская активность растет.
Таким образом, если ФРС США сменит ястребиный режим повышения ставок на голубиный, это может создать бычьи условия для рынка.
В то время как результаты для фондовых рынков висят на волоске из-за инфляционных рисков, ожидается, что золото будет блистать в среднесрочной перспективе. Учитывая положительную корреляцию с золотом, Биткойн также может выиграть от макроэкономических условий.
Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только авторам и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
Эта статья не содержит инвестиционных советов или рекомендаций. Каждый инвестиционный и торговый шаг связан с риском, и читатели должны провести собственное исследование при принятии решения.