Могут ли биткойн ETF заменить облигации в институциональных портфелях?

Рост биткойнских ETF

Bitcoin ETF – это инвестиционные транспортные средства, которые позволяют институциональным и розничным инвесторам получить риск биткойнов без непосредственного владения или управления криптовалютой.

Поскольку Комиссия США по ценным бумагам и биржам утвердила место Биткойн ETFS В январе 2024 года рынок значительно вырос.

• К 4 кварталам 2024 года институциональные активы в биткойнах США выросли до 27,4 млрд. Долл. США, 114% увеличивать из предыдущего квартала. Это быстрое усыновление демонстрирует растущую институциональную интерес к воздействию криптовалюты.
• Крупные игроки, такие как BlackRock, Fidelity, Vaneck, Ark Invest и GreyScale, теперь управляют биткойн -ETF. BlackRock Ishares Bitcoin Trust (IBIT) и Bitcoin Fund's Fidelity (FBTC) являются одними из известных предложений.
• Институциональное принятие биткойн ETF ускоряется. Зарегистрированные инвестиционные консультанты (RIA) стали лучшие держатели Spot Bitcoin ETF, отражая растущую уверенность в классе активов. В июне 2025 года инвестиционные консультанты получили более 10,3 млрд. Долл. США в Spot Bitcoin ETF, что почти половина от общих институциональных активов.
• Семейные офисы и менеджеры по благосостоянию также изучают крипто -инвестиции. 2024 BNY Mellon отчет Указывает, что 39% офисов на одну семью активно инвестируют или рассматривают крипто-инвестиции, обусловленные спросом клиента и стратегическим анализом.

ETF облегчили для учреждений выйти на рынок биткойнов, одновременно удовлетворяя соблюдение нормативных требований и внутренние рамки риска. BlackRock рекомендует распределение портфеля до 1-2% в биткойнахсославшись на свой потенциал для диверсификации и улучшения возврата.

Биткойн против облигаций: риск и возврат

Компромисс между риском и доходностью является центральным при сравнении ETF биткойн с облигациями.

Исторические результаты Биткойна характеризовались высокой волатильностью и существенной доходностью. Посмотрим, как:

• В 2024 году Биткойн вернул 114%, опережая Основные классы активов. Тем не менее, его годовая волатильность составляет примерно 50%, что значительно выше, чем облигации и акции.
• Традиционные облигации предлагают стабильность и предсказуемый доход. Например, по состоянию на середину 2025 года 20-летний ETF ETF Ishares ETF (TLT) предложенный Тридцатидневный доход около 4,55%, в то время как ETF общего рынка облигаций Vanguard (BND) предложил тридцатидневный урожай около 3,8%. Эти ETF обеспечивают воздействие на долгосрочную казначейство и широкое сочетание облигаций инвестиционного уровня, соответственно, привлекательными вариантами для портфелей, ориентированных на доход, в периоды повышенных процентных ставок и волатильности рынка.

Интересно, что Классический портфолио 60/40давно считается эталоном для институциональных и пенсионных портфелей, выделяет 60% на акции и 40% на облигации. Тем не менее, длительные периоды низкой доходности связей и инфляционного давления вызвали призывы к переосмыслению этой модели.

В 2022 и 2023 годах традиционные портфели облигаций получили отрицательную прибыль из -за роста процентных ставок, тогда как Биткойн видел возрождение стоимости. Эта асимметрия побудила учреждения пересмотреть исчисление риска, представляющего собой распределение только для облигаций.

Биткойн ETF все чаще оценивается как потенциальные альтернативы для части таких портфелей с фиксированным доходом. Только в 2025 году в начале февраля ETFS в 2025 году в начале февраля привлекло более 40,6 млрд. Долл. США. увеличивать по сравнению с тем же периодом в 2024 году.

Между тем, в мае 2025 года рекордные сети стоимостью 6,35 млрд долларов в IBIT BlackRock, его крупнейший в истории ежемесячный улов. Эти цифры подчеркивают растущий импульс Биткойна в качестве достоверного дополнения.

Вы знали? 2024 изучать By Ark Invest и 21shares обнаружили, что добавление 5% -ного распределения в биткойн в традиционном портфеле 60/40 может увеличить годовую прибыль более чем на 3%, хотя и с ростом волатильности.

Стратегии ETF для пенсионных и пенсионных фондов

Пенсионные и пенсионные портфели обычно расставляют приоритеты сохранения капитала, устойчивый доход и хеджирование инфляции.

Традиционно выполняемые облигациями и стабильными активами, эти цели в портфеле подвергаются сомнению длительной низкой урожайностью и растущей инфляцией. В результате некоторые дальновидные институциональные инвесторы начали изучать небольшие контролируемые биткойнские распределения ETF для повышения доходности с поправкой на риск, придерживаясь их консервативных мандатов.

Примеры таких пенсионных фондов включают:

• Висконсинский государственный инвестиционный совет (SWIB): Свиб раскрыта Первоначальные инвестиции в размере 163 миллиона долларов США в первом квартале 2024 года (99 миллионов долларов США в IBIT и 64 миллиона долларов в GBT). К концу 2024 года он увеличил свою позицию IBIT до ~ 321 миллиона долларов за 6 миллионов акций.
• Мичиганский государственный инвестиционный совет: Мичиган присоединился к тенденции Bitcoin ETF, став заметным держателем Ark 21shares Bitcoin ETF (ARKB), с распределение около 7 миллионов долларов. Хотя это относительно небольшие, инвестиции отражают осторожный, но ясный шаг к получению воздействия биткойнов посредством регулируемых финансовых инструментов, которые соответствуют параметрам соответствия крупномасштабных государственных средств.
• Фонд помощи и выхода на пенсию в Хьюстоне: Один из самых ранних государственных пенсионных фондов для экспериментов с крипто, Фондом помощи и выхода на пенсию Хьюстона выделено Часть своего портфеля в биткойн через New York Digital Investment Group (NYDIG), еще до разрешений ETF. Движение, хотя и скромное, сигнализировало о раннем признании асимметричного потенциала возврата Биткойн и его актуальности в современной теории портфеля, особенно для средств, управляющих длительными обязательствами.

Вы знали? 16 июня 2025 года ARK 21Shares Bitcoin ETF (ARKB) выполнен Сплит акций 3-на 1, стремясь улучшить доступность и ликвидность без изменения его инвестиционной стратегии или чистой стоимости активов. Этот метонимический шаг отражает растущий спрос инвесторов, а рост Биткойна за 100 000 долларов поддерживал обоснование раскола.

Токенизированные облигации и крипто-поддерживаемый фиксированный доход

Это альтернативы ETF биткойна, которые привлекат институциональное внимание, такие как токенизированный фиксированный доход.

Это традиционные облигации и активы денежного рынка, выпущенные в качестве цифровых токенов на блокчейнах. Эта инновация сочетает в себе активы институционального класса с эффективностью блокчейна, такими как автоматизированное урегулирование, прозрачность и программируемость.

• BlackRock's Buidl Fund: Запущен в марте 2024 года, BlackRock USD Институциональный фонд цифровой ликвидности (Buidl) Токенизируют казначейство США, Соглашения о наличных и репо на таких платформах блокчейна, как Ethereum, и позже Solana. В течение шести недель токенизированный фонд накопил ~ 375 миллионов долларов США, быстро превзойдя предложение Франклина Темплтона, и вырос до более чем 1,7 миллиарда долларов на семь блокчейнов по состоянию на март 2025 года. Уникальные функции включают 24/7 сделок и токенизированные распределения дивидендов.
• Фонд правительства США в Франклин Темплтон (FOBXX/Benji): Введенный в 2021 году с использованием звездного и расширенного до Ethereum, Avalanche, Base, Aptos и Solana, Fobxx токенизирует правительственные ценные бумаги, денежные средства и репо в соответствии с правилами UCITS. С большим, чем 594 миллиона долларов AUM до февраля 2025 года и доходность ~ 4,5%, он иллюстрирует первый регулируемый, токеновый фонд денежного рынка в Европе.
• Крипто -обратные продукты урожайности: Многие платформы экспериментируют с крипто -обращенными облигациями (например, Maple Finance, Open Eden), децентрализованными долговыми инструментами, обеспеченными цифровыми активами. Несмотря на то, что они все еще находятся на ранних стадиях, их цель состоит в том, чтобы предложить доходность по перепроводимым займам с использованием залога блокчейна, предварительно просмотра будущего, когда цифровые активы заимствуют доходности, подобные фиксированным доходам.

Проблемы и соображения при включении ETF биткойнов в финансовые портфели

Биткойн ETF идут со своими собственными рисками, и нужно проводить собственные исследования, поскольку ни одно из этого не содержит финансовых советов.

Биткойн -этф. Проблемы для учреждений включают:

• Волатильность: Биткойнские колебания цен могут быть значимыми, создавая риски для консервативных инвесторов.
• Нормативная неопределенность: Развивающийся нормативный ландшафт может повлиять на производительность и доступность крипто-связанных инвестиционных продуктов.
• Отсутствие урожайности: В отличие от облигаций, биткойн ETF не обеспечивают регулярный доход, который может предотвращать инвесторов, ориентированных на доход.
• Оперативные риски: Риски, связанные с опекой, стандартами бухгалтерского учета и проблемами ESG могут препятствовать принятию крупными учреждениями. Например, потребление энергии Биткойна остается точкой прилипания для некоторых ESG-совместимость портфели.

Биткойн ETF предлагает убедительную возможность для институциональных инвесторов, стремящихся к диверсификации и росту. Хотя они не могут полностью заменить облигации в портфелях, они могут дополнять традиционные активы, особенно в низкодоходной или инфляционной среде.

Сбалансированный подход, включающий скромное распределение в биткойн -ETF, может повысить производительность портфеля при управлении риском. По мере развития финансового ландшафта учреждения должны оставаться гибкими, адаптируя свои стратегии, включающие новые классы активов, такие как биткойн.