Крипто-казначейские облигации сталкиваются с миллиардными оттоками из-за исключения MSCI

Крипто-казначейские компании могут быть вынуждены продать криптовалюту на сумму до 15 миллиардов долларов, если международный индекс Morgan Stanley Capital International (MSCI) исключит их из своих индексов.

BitcoinForCorporations, группа, выступающая против предложения MSCI, прогнозируемый отток составил от 10 до 15 миллиардов долларов, согласно «проверенному предварительному списку» из 39 компаний с общей рыночной капитализацией, скорректированной с плавающей запятой, в 113 миллиардов долларов.

Он добавил, что, по оценкам анализа JPMorgan, Майкла Сэйлора Стратегия могла бы увидеть отток в размере $2,8 млрд, если бы ее исключили из индекса MSCI. Казначейская фирма Биткойн представляет 74,5% от общей рыночной капитализации с поправкой на плавающий курс.

Аналитики подсчитали, что потенциальный отток может составить $11,6 млрд во всех пострадавших компаниях. Такой большой отток окажет еще большее давление на рынки криптовалют, которые уже почти три месяца имеют тенденцию к снижению.

На момент написания письмо-петиция BitcoinForCorporations насчитывало 1268 подписей.

Мы разъясняем потенциальные последствия предложенного MSCI правила исключения 50% DAT: https://t.co/ceJZU0dRTP pic.twitter.com/5CixFrEYVR

— Георгий Мехаил (@gmekhail) 17 декабря 2025 г.

Балансовый отчет не является справедливым показателем

MSCI объявлено в октябре он консультировался с инвестиционным сообществом о том, стоит ли исключать крипто-казначейские компании, большая часть баланса которых приходится на криптовалюту.

Индексы MSCI служат важнейшими ориентирами, которые определяют, какие компании должны владеть фондами пассивных инвестиций, что делает решения о включении очень важными для доступа компаний к капиталу.

Однако BitcoinForCorporations заявили, что показатели баланса несправедливы для оценки компании.

“Единый показатель баланса не может отразить, является ли компания действующим бизнесом. Правило исключает компании, даже если их клиенты, доходы, операции и бизнес-модель остаются неизменными”.

Связанный: Стратегия пережила первую встряску Nasdaq 100 с момента входа в индекс

Они добавили, что MSCI следует «отозвать это предложение и продолжить классифицировать компании на основе их фактической бизнес-модели, финансовых показателей и операционных характеристик».

Окончательные выводы MSCI будут объявлены 15 января, а предлагаемая реализация будет включена в обзор индекса в феврале 2026 года.

Растущие возражения против предложения

Несколько крупных игроков отрасли недавно высказали свои возражения против предложения MSCI.