Криптозрелость требует систематической дисциплины в отношении спекуляций

Криптозрелость требует систематической дисциплины в отношении спекуляций



Мнение: Лукас Кили, генеральный директор Future Digital

Самая серьезная проблема криптовалюты заключается в том, что ей не хватает поддающейся количественной оценке стоимости, которой обладают традиционные акции, что делает ее полностью спекулятивной. Вдобавок ко всему, инвесторы могут использовать сделки таким образом, чтобы в одночасье потерять миллиарды долларов.

Сторонники этой технологии утверждают, что именно инновационная инфраструктура блокчейна придает ему ценность. Тем не менее, существует очень мало свидетельств того, что это приводит к реальной, ощутимой выгоде для держателей токенов.

Профессиональные инвесторы, пришедшие из традиционных финансов, часто сталкиваются с этим. Для токена не существует никакого соотношения цены и прибыли, никакой цепочки поставок, которую нужно отслеживать, и, по сути, вообще ничего осязаемого. Это то, что делает криптовалюту уникальной среди всех других классов активов: она полностью зависит от настроений — зачастую весьма непредсказуемых настроений.

Криптовалюта — это отражение силы по-настоящему свободного рынка. Биткойн (БТД) может быть единственным исключением, поскольку его предложение ограничено, а опытные институциональные инвесторы все больше доминируют в его собственности. Тем не менее, большинство криптовалютных токенов растут и падают таким образом, что их чрезвычайно трудно предсказать, и движимы они в первую очередь трейдерами.

Уверенность, доступ и неограниченное кредитное плечо

Можно возразить, что оценки многих акций также не основаны на реальной стоимости. Действительно, оценки акций технологических компаний, таких как Apple, Meta и Nvidia, в течение некоторого времени были растянуты. Тем не менее, помимо высоких цен, у компаний все еще есть фундаментальные факторы, на которые можно опереться: прибыль, денежный поток, цепочки поставок и продукты. Большинство цифровых активов этого не делают.

Связанный: История говорит нам, что нас ждет сильный бычий рынок с жесткой посадкой.

В то же время криптовалюта обещает изменить жизнь, и иногда она материализуется. Наблюдение за тем, как эти истории успеха увековечены в сети и транслируются на платформах социальных сетей, означает, что ни один инвестор не может игнорировать рынок, который сейчас оценивается в 4,3 триллиона долларов. Однако в практически нерегулируемом мире криптовалют инвесторы часто действуют иррационально и допускают большие ошибки.

Часто это проявляется в форме использовать. Конечно, кредитное плечо не является новой концепцией в инвестиционном мире. Розничные инвесторы могут использовать кредитное плечо в традиционных финансах, но это регулируется. Например, Управление по регулированию финансовой индустрии США устанавливает ограничение розничных маржинальных счетов на уровне 2:1 по акциям; торговля на Форексе с кредитным плечом доступна только через специализированные платформы и подлежит строгим ограничениям; а деривативы – преимущественно сфера квалифицированных инвесторов.

Карточный домик

Между тем, в криптовалюте любой инвестор может легко торговать с кредитным плечом 100x или более непосредственно на биржах. Сегодня, более чем когда-либо — поскольку крупнейшие мировые институты сейчас инвестируют в криптопространство — это огромная проблема. Такое полное отсутствие кредитного плеча приводит к каскадным ликвидациям, которые уничтожают миллиарды долларов с рынка цифровых активов, часто в течение нескольких часов, если не минут.

Рассмотрим событие массовой ликвидации, свидетелями которого мы стали в конце сентября 2025 г. и начале октября 2025 г. 1,8 миллиарда долларов США по позициям с кредитным плечом были уничтоженыв последнем более 19 миллиардов долларов за считанные часы. Хотя предположения об истинной причине последнего широко распространены, ясно то, что длинные позиции с кредитным плечом попали в каскад ликвидаций, когда настроения изменились.

Некоторые проницательные трейдеры, несомненно, получили прибыль от этого скачка волатильности. Однако большинство криптоинвесторов были бы остановлены на своих позициях еще до того, как они даже подумали бы войти в свои торговые счета. В криптовалюте эти ошибки сказываются гораздо сильнее, чем в традиционных финансах, поскольку здесь мало правил. Эти позиции рушатся, как карточный домик, когда направление рынка меняется, и они уносят с собой миллиарды.

Давайте станем умнее и быстрее

Криптовалюта развивается. Теперь к нам привлечены самые известные в мире управляющие активами и гораздо более дружественная нормативно-правовая среда во всем мире. Однако чего ему все еще не хватает, так это тех видов защиты, которые могли бы мгновенно предотвратить огромные рыночные события.

Во многом это связано со способностью использовать кредитное плечо без ограничений, нереалистичными ожиданиями и появлением институтов, которые теперь могут перемещать рынок с помощью одной сделки. Каждый криптоинвестор должен начать относиться к рынку более серьезно. Людям, которые заработали миллионы на биткойнах, повезло, и мы все знаем людей, которые потеряли больше на Dogecoin (ДОЖ), чем они этого не сделали.

Чрезмерная самоуверенность и чрезмерная задолженность представляют собой значительные риски для отрасли сейчас, когда она созрела и кружит гигантская рыба. Каждому инвестору необходимо применять гораздо более систематический подход, учитывающий эту новую реальность.

Мнение: Лукас Кили, генеральный директор Future Digital.

Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена и не должна рассматриваться как юридическая или инвестиционная консультация. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, принадлежат только автору и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.