Данные по ВВП станут проверкой для восстановления S&P 500

Американский рынок акций завершил вчерашние торги ростом: индекс прибавил 1,2%. Это пока ничем не примечательный рост. Рынок, похоже, совершил типичный при отрицательной гамме отскок, когда ралли возникают ниоткуда. Однако ситуация, вероятно, будет меняться по ходу оставшейся части недели, особенно с выходом макроданных, когда доходность трежерис и могут снова возобновить рост.

Сегодня состоится аукцион трежерис, который может оказаться неважным, тем не менее, за ним необходимо следить. Вчерашний аукцион 2-летних трежерис в целом прошел незаметно. Однако к четвергу, когда выйдут данные по , доходность трежерис, возможно, придет в движение, что немаловажно.

Кредитные спреды в целом сузились, что дало акциям добро на рост. Для сохранения повышательной динамики необходимо, чтобы кредитные спреды продолжили сужаться, и такая возможность будет сохраняться до конца сегодняшнего дня. Однако, если данные по ВВП превысят средний прогноз 2,5% и будут ближе к оценке GDPNow ФРБ Атланты, составляющей 2,9%, доходность трежерис и доллар, вероятно, возобновят рост, что приведет к новому увеличению спредов.

На следующей неделе будут опубликованы другие данные, в том числе , данные по занятости вне сельского хозяйства, а также отчеты , и . В среду состоится заседание ФРС, так что с учетом большого количества публикуемых данных нам, как мне кажется, можно ожидать увеличения подразумеваемой волатильности, особенно краткосрочной. Это, например, касается IV недельных опционов на S&P 500 с дельтой 50, которая вчера не изменилась, несмотря на резкое снижение более долгосрочной IV.

S&P 500 к настоящему моменту скорректировал 38,2% падения, в чем нет ничего особенного.

Акции Tesla подскочили после квартального отчета

Tesla (NASDAQ:) сильными на первый взгляд не назовешь. Однако новостей о более дешевых моделях оказалось достаточно для того, чтобы акции поднялись выше уровня $150, что вынудило маркет-мейкеров выкупать хеджевые позиции. На уровне $150, а также на $140 была максимальная концентрация гаммы пут, причем IV превышала 100%.

Так что после публикации отчета волатильность резко сократилась, и этого, видимо, оказалось достаточно для ралли акций, хотя некоторые показатели компании были ужасными, в том числе более низкие, чем прогнозировалось, выручка и прибыль. Вместе с тем валовая маржа превысила ожидания, составив 17,4% по сравнению с прогнозом 16,5%. Лучше прогноза оказалась даже маржа автомобильного сегмента — 18,5% по сравнению с прогнозом 17,6%.

При условии, что акции не опустятся ниже $150, шорт-сквиз может подтолкнуть их к $170–180.