By
Ключевые выводы:
Один большой красивый законопроект президента Трампа может добавить более 2,4 триллионов долларов в долг США, ускоряя надвигающийся долг кризис и вызывая инфляцию.
Инфляция и девальвация в долларах остаются путем наименьшего сопротивления в экономике США, разрушая реальную стоимость денежных средств и облигаций.
Биткойн может предложить хеджирование, но только в том случае, если удерживаться в самостоятельстве, поскольку платформы опеки могут не пережить длительную фазу финансовых репрессий.
«Девальвации обычно возникают довольно резко во время долговых кризисов». Эта цитата из книги Рэя Далио «Изменение мирового порядка» сегодня бьет сильнее, чем когда менеджер из хедж -фонда миллиардера впервые написал его в 2021 году. И не на уважительную причину: США могут войти прямо в один.
Дефицит бюджета США превысил 6 триллионов долларов в 2024 году, и Элон Маск, бывший глава Департамента правительственной эффективности (DOGE), увидел, как его усилия по сокращению федеральных расходов не провалились, причем всего 180 миллиардов долларов выросли из 2 триллиона долларов, которые он пообещал. Процентные ставки остаются на уровне 4,5%, поскольку Федеральная резервная система беспокоится о влиянии торговой войны на инфляцию. В настоящее время доходность на 10-летних казначействах все еще колеблется выше 4,35%.
Давайте будем честными: долга США углубляется. Более того, его вероятный катализатор прошел дом 22 мая и сейчас находится на рассмотрении в Сенате.
Большой красивый счет привлечет более высокую инфляцию
Большой красивый законопроект делает заголовки и разрывает бромас знаменитостей с начала мая. На более чем 1100 страницах законопроект собирает самые большие хиты прошлой политики Республиканской партии: расширенное снижение налогов эпохи 2017 года, ликвидация стимулов бывшего президента Байдена в области зеленой энергии и более жесткое право на получение Medicaid и Snap. Это также разрешает крупное расширение иммиграционного обеспечения и повышает потолок долга на 5 триллионов долларов.
По словам беспартийного Бюджетное управление Конгресса (CBO), законопроект сократит федеральный доход на 3,67 триллиона долларов в течение десятилетия, одновременно сократив расходы всего на 1,25 триллиона долларов. Это чистое добавление в размере 2,4 триллиона долларов на и без того ухудшающуюся задолженность в размере почти 37 триллионов долларов. Другой беспартийный прогнозист, комитет ответственного федерального бюджета, добавил, что при принятии во внимание процентные платежи стоимость законопроекта может расти до 3 триллионов долларов в течение десятилетия или до 5 триллионов долларов, если временное снижение налогов было сделано постоянным.
Некоторые из сторонников законопроекта утверждают, что снижение налогов будет стимулировать экономику и «платить за себя». Тем не менее, опыт снижения налогов в 2017 году показал, что, даже включая положительные экономические последствия, они увеличили федеральный дефицит почти на 1,9 триллиона долларов за десять лет, согласно CBO.
Цифры имеют значение, но то, что разворачивается, больше, чем триллион здесь или там. Как выразился республиканец Рон Джонсон из Висконсина,
«Оценка CBO – отвлечение. Вы спорите о веточках и уходит, когда игнорируете лес, который в огне».
Спира с дефицитом бюджета и долга уже втянулась в экономику США, и нет никакого достоверного плана, чтобы отменить ее.
США не могут «выросли» долга
Некоторые утверждают, что США волшебным образом «выросли» этой проблемы. Но как Сина, соучредитель 21-й столицы, отмеченный на x,
«Чтобы вырасти из этого долга без сокращения расходов или повышения налогов, США потребуется реальный рост ВВП на 20%+ в год в течение десятилетия».
С первым кварталом 2025 года регистрирует -0,3% реального роста ВВП и Федеральной резервной системой США оценка Рост Q2 2025 на 3,8%, такой сценарий остается нереальным.
Как экономист Гарварда Кеннет Рогофф написал В Financial Times, прогнозируя, что дефицит превышает 7% ВВП на оставшуюся часть срока Трампа, и это без события Black Swan.
Это означает, что единственный возможный рост в настоящее время является номинальным.
В своей книге Рэй Далио обрисовал в общих чертах четыре инструмента, которые правительства имеют в долговом кризисе: строгость, дефолт, перераспределение и печать денег. Первые три болезненные и политически дорогостоящие. Четвертый, печать и девальвация, безусловно, наиболее вероятен. Это тихо, непрозрачно и легко замаскируется под стимул. Это также вытирает вкладчиков, держателей облигаций и всех, кто зависит от FIAT. Далио пишет,
«Большинство людей не обращают достаточно внимания на свои валютные риски. Большинство беспокоится о том, поднимаются ли их активы или снизиться в центре, они редко беспокоятся о том, поднимается ли их валюта».
Связанный: Пожилые инвесторы рискуют все для выхода на пенсию, финансируемую крипто
Не ваши ключи, а не ваши монеты
Именно здесь Биткойн входит в картину – не как спекулятивную торговлю, а в качестве полиса денежного страхования против долгового кризиса в США.
Если, или когда США решат раздуть свой выход из долга, номинальные казначейства и денежные средства увидят их реальную стоимость. Искусственно подавленные процентные ставки и принудительные закупки облигаций учреждениями могут еще больше привести к реальной доходности на отрицательную территорию.
Биткойн спроектирован на сопротивляться этому результатуПолем Благодаря своему фиксированному предложению и независимости от государственной денежно -кредитной политики, он предлагает то, что Fiat не может: убежище от финансовых репрессий и унижения валюты. Не говоря уже о доходности, которая может позорить связи. Как бить аналитики отмеченныйНехватка и устойчивость биткойна, чтобы получить уникальную выгоду от фискальной нестабильности.
Однако не все воздействие биткойнов равны. В кризисном сценарии, когда правительство может оправдать финансовые репрессии во имя «экономической стабильности», риски опекуны высоки. ETF и любые другие службы опекуны могут просто не соблюдать искупления. Единственная истинная защита приходит от самостоятельного хранения, холодного хранения, частных ключей и полного контроля.
Рогофф выразил это ясно:
«Фискальная политика США истекает от рельсов, и в любой из сторон, кажется, мало политической воли, чтобы исправить ее до тех пор, пока не произойдет серьезный кризис».
До сих пор Конгресс, управляемый республиканцами, не отклонил ни одного предложения Трампа, что делает шансы на то, что большой красивый законопроект станет законом. Как и вероятность полномасштабного долгового кризиса. В этом мире жесткие активы в самостоятельстве будут иметь значение больше, чем когда-либо.
Эта статья предназначена для общих информационных целей и не предназначена для того, чтобы быть и не должна восприниматься в качестве юридических или инвестиционных консультаций. Взгляды, мысли и мнения, выраженные здесь, являются только автором и не обязательно отражают или представляют взгляды и мнения Cointelegraph.
