Биткойн-медведи пытаются удержать цену BTC ниже 23 тысяч долларов до истечения срока действия опционов в этом месяце

Биткойн (БТД) Рост цен на 16% в период с 13 по 16 февраля практически свел на нет ожидания медведей относительно месячного истечения опционов ниже 21 500 долларов. В результате резкого ралли эти медвежьи ставки вряд ли окупятся, тем более что истечение срока наступает 24 февраля. Однако быки не рассчитывали на сильный отскок цены на уровне 25 200 долларов 21 февраля, и это снижает их шансы на успех. получение прибыли в размере 480 миллионов долларов по истечении срока действия опционов BTC в этом месяце.

Основной заботой биткойн-инвесторов является ужесточение денежно-кредитной политики, поскольку Федеральная резервная система США (ФРС) повышает процентные ставки и сокращает свой баланс на 8 триллионов долларов. 22 февраля протокол последнего заседания Федерального комитета по открытым рынкам (FOMC) показал, что его члены пришли к единому мнению относительно последнего повышения ставки на 25 базисных пунктов и что ФРС готова продолжать повышать ставки до тех пор, пока это будет сочтено необходимым.

Президент FED Сент-Луиса Джеймс Буллард заявил CNBC 22 февраля, что более агрессивное повышение процентной ставки даст им больше шансов сдержать инфляцию. Буллард сказал,

«Давайте будем резкими, давайте возьмем инфляцию под контроль в 2023 году».

Если это подтвердится, рост процентной ставки будет отрицательным для рискованных активов, включая Биткойн, поскольку он обеспечивает большую доходность для инвестиций с фиксированным доходом.

Даже если поток новостей останется негативным, быки по-прежнему могут получить прибыль до 480 миллионов долларов по истечении срока действия ежемесячных опционов в пятницу. Тем не менее, медведи все еще могут значительно улучшить свое положение, опустив цену BTC ниже 23 000 долларов.

Медведи не ожидали, что биткойн будет держать 22 000 долларов

Открытый интерес к экспирации месячных опционов 24 февраля составляет 1,91 миллиарда долларов, но фактическая цифра будет ниже, поскольку ожидаемые цены ниже 23 000 долларов. Тем не менее, эти трейдеры были удивлены, когда Биткойн прибавил 13,5% в период с 15 по 16 февраля.

Соотношение call-to-put, равное 1,55, отражает дисбаланс между опционами колл (покупка) на 1,16 млрд долларов и опционами пут (продажа) на 750 млн долларов. Если цена Биткойна останется около 24 000 долларов в 8:00 утра по всемирному координированному времени 24 февраля, эти опционы на продажу (пут) будут доступны только на сумму 125 миллионов долларов. Эта разница возникает из-за того, что право продавать биткойн по цене 22 000 или 23 000 долларов бесполезно, если BTC торгуется выше этого уровня по истечении срока действия.

Быки стремятся получить 23 000 долларов, чтобы получить прибыль в 155 миллионов долларов.

Ниже приведены четыре наиболее вероятных сценария, основанных на текущем движении цены. Количество опционных контрактов, доступных 17 февраля для инструментов колл (бычий) и пут (медвежий), варьируется в зависимости от цены экспирации. Дисбаланс в пользу каждой стороны составляет теоретическую прибыль:

• От 22 500 до 23 000 долларов: 12 500 коллов против 10 700 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 40 миллионов долларов.
• От 23 000 до 24 000 долларов: 16 200 коллов против 7 600 путов. Чистый результат в пользу инструментов колл (бычий) на 200 миллионов долларов.
• От 24 000 до 24 500 долларов: 21 100 коллов против 5 200 путов. Быки увеличивают свое преимущество до 385 миллионов долларов.
• От 24 500 до 25 000 долларов: 23 200 коллов против 3 600 путов. Быки доминируют, получив прибыль в размере 480 миллионов долларов.

Эта грубая оценка учитывает опционы колл, используемые в бычьих ставках, и опционы пут исключительно в нейтрально-медвежьих сделках. Тем не менее, это чрезмерное упрощение игнорирует более сложные инвестиционные стратегии.

Например, трейдер мог бы продать колл-опцион, фактически получив обратное воздействие на Биткойн выше определенной цены, но, к сожалению, нет простого способа оценить этот эффект.

Связанный: Законодатель США представляет законопроект, направленный на ограничение полномочий ФРС в отношении цифрового доллара

Политика ужесточения ФРС — лучший шанс для медведей

Биткойн-быки должны поднять цену выше 24 500 долларов 24 февраля, чтобы получить потенциальную прибыль в размере 480 миллионов долларов. С другой стороны, лучший сценарий для медведей требует снижения цены на 3,5% ниже 23 000 долларов, чтобы минимизировать их потери.

Учитывая негативное давление со стороны ФРС, стремящегося ослабить экономику и сдержать инфляцию, у медведей есть хорошие шансы улучшить свое положение и смириться с убытком в размере 40 миллионов долларов 24 февраля. Это движение может быть неудачным, но это единственный путь для медведей. из многомиллионных убытков по истечению месячных опционов BTC.

Глядя на более широкие временные рамки, инвесторы по-прежнему считают, что ФРС суждено изменить текущую денежно-кредитную политику во второй половине 2023 года, что, возможно, проложит путь к устойчивому ралли в преддверии сокращения вознаграждения за блок биткойнов в апреле 2024 года вдвое.