By
Strategy, крупнейшая казначейская компания биткойнов, в среду представила индексной компании MSCI отзыв о предлагаемом изменении политики, которое исключит казначейские компании, занимающиеся цифровыми активами, владеющие 50% или более криптовалюты на своих балансах, из включения в индекс фондового рынка.
По данным Казначейства цифровых активов, это операционные компании, которые могут активно корректировать свой бизнес. письмов котором в качестве примера были приведены кредитные инструменты Strategy, обеспеченные биткойнами.
предлагаемое изменение политики В письме говорится, что MSCI будет предвзято относиться к криптовалюте как к классу активов вместо того, чтобы индексная компания выступала в качестве нейтрального арбитра.
По данным Strategy, MSCI не исключает другие виды бизнеса, которые инвестируют в один класс активов, включая инвестиционные фонды недвижимости (REIT), нефтяные компании и медиа-портфели. В письме говорилось:
«Многие финансовые учреждения в основном владеют определенными типами активов, а затем упаковывают и продают деривативы, обеспеченные этими активами, например, ценные бумаги, обеспеченные ипотекой».
В письме также говорится, что внедрение изменений «подрывает» цель президента США Дональда Трампа сделать США — мировой лидер в сфере криптовалют. Однако критики утверждают, что включение криптовалютных казначейских компаний в глобальные индексы сопряжено с рядом рисков.
Связанный: Strive призывает MSCI переосмыслить свой «неработоспособный» черный список биткойнов
Крипто-казначейские компании могут создавать системные риски и побочные эффекты
Крипто-казначейские компании демонстрируют характеристики инвестиционных фондов, а не операционных компаний, производящих товары и услуги. согласно в MSCI.
MSCI отметила, что компаниям, капитализирующимся на криптовалютах, не хватает четких и единых методов оценки, что делает правильный бухгалтерский учет сложной задачей и потенциально искажает значения индексов.
На момент написания этой статьи на балансе Strategy было 660 624 BTC. За последний год акции потеряли более 50% своей стоимости. согласно в Yahoo Finance.
Биткойн (БТД) также на 15% ниже его стоимости в начале 2025 года, когда он торговался выше 109 000 долларов, а это означает, что базовый актив превзошел по доходности оболочку акций.
высокая волатильность криптовалют может повысить волатильность индексов, отслеживающих эти компании, или создать корреляционные риски, когда производительность индекса будет отражать эффективность рынка криптовалют, согласно мнению бумага из Федеральной резервной системы.
«Общее использование» кредитное плечо криптотрейдеров усиливает волатильность и способствует хрупкости криптовалюты как класса активов, пишет Федеральная резервная система.
Предлагаемое изменение политики MSCI, которое должно вступить в силу в январе, также может побудить казначейские компании продать свои криптовалютные активы, чтобы соответствовать новым критериям приемлемости для включения в индекс, создавая дополнительное давление со стороны продавцов на рынках цифровых активов.
Журнал: Единственное, что объединяет эти шесть глобальных криптоцентров:
