By
Ключевые выводы
SEC пояснил, что сольная ставка, делегированная ставка и опека, когда они связаны непосредственно с консенсусным процессом сети, не квалифицируются как предложения по ценным бумагам.
Сообщение 29 мая Руководство, вознаграждение, полученные в результате проверки сети, рассматриваются как компенсация за услуги, а не прибыль от усилий других, удаляя их из классификации тестов Хоуи.
Валидаторы, операторы узлов и розничные или институциональные стакеры теперь могут участвовать, не опасаясь регулирующей неопределенности, поощряя более широкое принятие сетей POS.
Выходное выращивание, гарантированные ROI Defi Defi Bundles и схемы с диптуальными положениями остаются за пределами юридических границ и могут рассматриваться как предложения по ценным бумагам.
29 мая 2025 года Комиссия по ценным бумагам и биржам США выпустила новое руководство относительно крипто -стабилизации, чтобы принести ясность регулирования. До того, как было выпущено руководство, инвесторы и поставщики услуг не были уверены, будут ли регулирующие органы рассматривать вознаграждение за ценные бумаги или нет, рискуя юридическими проблемами.
Последний шаг SEC ясно очертания какие виды статей разрешены, а какие нет. Руководство обеспечивает четкую регуляторную поддержку операторов узлов, валидаторов и отдельных стаеров, распознавая протокол в качестве основной сетевой функции, а не спекулятивных инвестиций.
В этой статье объясняется, как регуляторы будут лечить Крипто -плита Согласно новым правилам, какие виды деятельности все еще не допускаются, кто выиграет, и какие практики избегать.
Независимо от того, являетесь ли вы сольным валидатором или используете услугу для становления, понимание этих обновлений является ключом к соблюдению соответствия в США.
Последнее руководство SEC по утилизации
В 2025 году подразделение корпорации Finance SEC опубликовало новаторское руководство, в котором говорилось о сценариях, когда протокол сталкивается на Сеты доказательств (POS) не будет считаться предложением ценных бумаг.
Это руководство применяется к сольной стадии, делегируя сторонним валидаторам и настройкам опеки, если эти методы напрямую связаны с консенсусным процессом сети.
SEC пояснила, что эти действия по становок не соответствуют критериям «инвестиционного договора» в соответствии с Тест ХоуиПолем
Регулятор также отличал подлинное протокол, выпадающее от схем, которые обещают прибыль от усилий других, таких как кредитование или спекулятивные платформы.
В соответствии с руководством, вознаграждения затраты, полученные в результате прямого участия в сетевой деятельности, например, как проверка транзакций или обеспечение блокчейна, не будет рассматриваться как инвестиционная доходность.
Какие действия разрешены в соответствии с новыми правилами SEC?
Отдел корпораций Finance SEC прояснил, что конкретные действия по сетям POS, когда они проводятся в рамках консенсусного процесса сети, не представляют собой предложения по ценным бумагам. Эти действия по установлению протоколов рассматриваются как административные, а не инвестиционные контракты.
Вот что разрешают руководящие принципы:
Сольная ставка: Новые руководящие принципы SEC позволяют людям сталкиваться, которые используют свои крипто -активы, используя свои ресурсы и инфраструктуру. Пока они сохраняют право собственности и контроль над своими активами и участвуют непосредственно в валидации сети, их посадка не рассматривается как предложение ценных бумаг.
Делегированная ставка (не опекуна): SEC позволила пользователям делегировать свои права на проверку сторонним операторам узлов, сохраняя при этом контроль над своими крипто-активами и частные ключиПолем Это остается совместимым, поскольку это не включает в себя передачу собственности или ожидание прибыли от управленческих усилий других. Независимо от того, не изменяет ли оператор узел, не изменяет анализ протокола.
Опекание: Хранителям нравится Крипто обмены может поставить за счет имени пользователей, если активы четко удерживаются в пользу владельца, не используются для других целей, и процесс прозрачно раскрывается владельцу до деятельности.
Запуск услуг валидатора: Руководство позволяет вам управлять узлами валидатора и получать вознаграждения непосредственно из сети. Эти действия рассматриваются как предоставляющие технические услуги, а не инвестиции в бизнес третьей стороны.
Вы знали? Solo Cotaking требует запуска вашего собственного узла, часто с высокими минимальными требованиями токенов, например, 32 Ether (Эт) для Ethereum. Плоты пулов позволяют пользователям объединять меньшие суммы, демократизируя доступ.
Руководство SEC по вспомогательным услугам в крипто -выпадении
Поставщики услуг могут предлагать «вспомогательные услуги» владельцам крипто -активов. Эти услуги должны быть административными или министерскими, не связанными с предпринимательскими или управленческими усилиями:
Покрытие с потерей: Поставщики услуг могут компенсировать владельцев за убытки из -за сокращения, аналогично защите в традиционных деловых операциях, охватывая ошибки операторов узлов.
Раннее незвучное: Протоколы могут возвращать активы владельцам до того, как не закончится неконтролирующий период протокола, сокращая ожидание владельцев.
Гибкие графики наград: Проекты могут предоставлять вознаграждения по расписанию или частоте, которые отличаются от протоколов, не зафиксируя или не гарантируя суммы, помимо того, что предоставляет протокол.
Агрегация активов: Протоколы могут объединять активы владельцев для соответствия минимальным положениям, административным шагом в процессе проверки, который поддерживает ставку без предпринимателя.
Как новые руководящие принципы SEC принесут пользу заинтересованным сторонам в экосистеме POS
Руководство SEC по протоколам поддерживает различные заинтересованные стороны в экосистеме POS.
Ключевые преимущества включают следующее:
Валидаторы и операторы узлов: Теперь они могут занимать активы и получать вознаграждения, не регистрируясь в соответствии с законами о ценных бумагах. Эта ясность снижает юридические риски для отдельных стаеров и профессиональных операторов в таких сетях, как EthereumXDC и КосмосПолем
Разработчики сети POS и команды протоколов: Руководство подтверждает, что протокол не считается инвестиционным договором, подтверждающим проекты сети POS. Это позволяет разработчикам развивать свои проекты, не изменяя экономику токенов или структуры соответствия.
Поставщики услуг опекуны: Крипто-биржи и платформы, предлагающие опекуцию, могут работать на законных основаниях, четко раскрывая условия и удержание активов в отдельных невидовых счетах.
Розничные инвесторы и институциональные участники: Они могут участвовать в одиночной или делегированной стадии с большей гарантией. Эта ясность побуждает учреждения, ориентированные на соответствие, присоединиться к экосистеме POS.
Эти правила, вероятно, будут способствовать более широкому участию, укрепляя безопасность и децентрализацию POS -блокчейна за счет увеличения количества и разнообразия валидаторов.
Вы знали? Концепция выступления датируется 2012 годом с Peercoin, первым блокчейном POS. В отличие от добычаон позволяет пользователям «сталкиваться» на проверку транзакций, вдохновляя современные сети, такие как Ethereum Consensus Layer и Кардано расставить приоритеты в области энергоэффективности и более широкого участия.
Ставка против ценных бумаг: где SEC рисует линию
В то время как последнее руководство SEC облегчает протокол, привязанную к консенсусу с сетью, оно вызывает четкую грань между законным становлением и деятельностью, которая напоминает инвестиционные контракты. Следующие практики по -прежнему остаются за пределами учета руководства:
Схемы урожая или схемы стали не привязаны к консенсусу: Заработка возврата от депонирование токенов в бассейны Это не способствует валидации блокчейна или сетевой безопасности все еще подпадает под законодательство о ценных бумагах.
Комплексные, непрозрачные Defi Staking Products, обещающие рентабельность инвестиций: Платформы, которые предлагают сложные, агрегированные продукты с неясными источниками вознаграждения или гарантиями прибыли, остаются под угрозой контроля.
Централизованные платформы, маскирующие кредитование под стабилизацию: Услуги, которые предоставляют пользовательские фонды или генерируют возврат через сторонние инвестиции, в то же время маркировка их «сталкивается», не соответствуют новым руководствам и могут рассматриваться как незарегистрированные ценные бумаги.
В этом утверждении рассматривается протокол, как правило, а не все его вариации. Он не касается всех форм утилизации, таких как высадка, как услуга, Жидкая ставкаПереуративное или жидкое переоборудование. Операторы узлов, как правило, могут свободно делиться вознаграждениями или взимать плату за свои услуги способами, которые отличаются от протокола.
Лучшие практики для легальной крипто -выступления в 2025 году
Поскольку SEC официально признает протокол, ставшую невыполнениями, участники и поставщики услуг должны принять вдумчивые меры соответствия, чтобы оставаться в безопасной зоне. Эти практики обеспечивают ясность, защищают права пользователей и снижают нормативный риск.
Вот лучшие практики для юридической криптографии в 2025 году после руководства SEC:
Убедитесь, что выступление напрямую поддерживает консенсус сети: Только активы, которые они участвуют в проверке блокчейна. Ваши инвестиции должны заработать вознаграждения программно через протокол, а не посредством управленческой или инвестиционной деятельности.
Поддерживать прозрачные соглашения о хранении: Хранители должны четко раскрывать владение активами, избегать использования депонированных активов для Крипто -торговля или кредитованиеи действуйте только как агенты, облегчающие посадку.
Проконсультируйтесь с юрисконсультом, прежде чем запустить STAKIKE Services: Ищите юридическую консультацию, чтобы обеспечить укладку, которые имеют административный характер и соблюдают руководство SEC.
Не предлагать фиксированные или гарантированные возвраты: Протокол должен определить прибыль, чтобы предотвратить классификацию как инвестиционный договор в рамках теста Хоуи.
Используйте четкие, стандартизированные раскрытия и контракты: Предоставьте четкую документацию, объясняющую права пользователя, использование активов, сборы и условия опеки, чтобы избежать путаницы.
Следуя этой практике гарантирует, что действия по утилизации совместимы, прозрачны и соответствуют вниманию SEC на участии на основе консенсуса.
Вы знали? Ставка может дать 5% -20% годовой доход на токенах, таких как Cosmos или Tezosпредлагая крипто -держатели пассивный доход. В отличие от торговли, он является низким оттенком-токенами блокировки, поддерживает сеть и зарабатывает вознаграждения-что делает его популярным выбором для долгосрочных инвесторов.
Являются ли рекомендации 2025 SEC – поворотный момент для крипто -скидки?
Руководство SEC 2025 года является важным шагом для крипто -выпадения в США, предлагая четкие правила для становления в протоколах POS. Руководство отделяет протокол, которая поддерживает консенсус сети, от продуктов, генерируемых доходностью, классифицируемыми как инвестиционные контракты.
SEC подтвердила, что самостоятельное представление, самостоятельное утилизация и конкретные соглашения о хранении не являются предложениями по ценным бумагам, что разрешает серьезную юридическую неопределенность, которая препятствовала участию.
Эта структура позволяет отдельным валидаторам и пользователям делегировать токены сторонним операторам узлов для работы, если они сохраняют контроль или владение своими активами. SEC считает, что вознаграждения зачитывания в качестве оплаты за услуги, а не прибыль от управленческих усилий, освобождая их от теста Хоуи.
Руководство создает стабильную основу для соответствия инфраструктуре для утилизации, поощряя институциональное усыновление, инновации в сфере услуг и большее участие в розничной торговле.
Расстанавливая приоритеты прозрачности, самостоятельной и выравнивания с децентрализованными сетями, подход SEC может способствовать росту Ecosystems POS, препятствуя рискованной или неясной практике ставки. Для американской крипто-индустрии это столь необходимое одобрение регулирующих органов.
Эта статья не содержит инвестиционных рекомендаций или рекомендаций. Каждое движение инвестиций и торговли связаны с риском, и читатели должны проводить свои собственные исследования при принятии решения.
